地方政府债券（Local Treasury Bonds），指某一国家里有财政收入的地方政府地方公共机构发行的债券。地方政府债券一般用于交通、通讯、住宅、教育、医院和污水处理系统等地方性公共设施的建设。地方政府债券一般也是以当地政府的税收能力作为还本付息的担保。地方发债有两种模式，第一种为地方政府直接发债；第二种是中央发行国债，再转贷给地方，也就是中央发国债之后给地方用。在某些特定情形下，地方政府债券又被称为“市政债券”（Municipal Securities）。
起源
地方政府债券是指地方政府依据信用原则、以承受还本付息责任为前提而筹集资金的债务凭证，是指有财政收入的地方政府及地方公共机构发行的债券。地方政府债券一般用于交通、通讯、住宅、教育、医院和污水处理系统等地方性公共设施的建设。同中央政府发行的国债一样，地方政府债券一般也是以当地政府的税收能力作为还本付息的担保。正由于这样，国外没有将一般责任债券和收益债券组成的集合称为地方政府债券，而是市政债券。所以，假使将来地方政府可以获准发行财政债券，应当将其与中央政府债券一并纳入政府债券即公债的规模执行统一管理和规范，而不宜教条地与市政企业收益债券一起形成市政债券范畴。
地方政府债券的安全性较高，被觉得是安全性仅次于“金边债券”的一种债券，而且，投资人买入地方政府债券所得到的利息收入一般都免交所得税，这对投资人有很强的吸引力。
当前全球已有多个国家实施地方政府债券模式，其美中国和日本的地方政府债券发行范围最大，发行模式也最具代表性：美国的市政债券表明着分权制国家的地方债市制度；日本的地方政府债券则代表了集权制国家的地方债市制度。另外，近年来在欧洲、阿根廷和巴西等国家和地区，地方政府债市也已具备一定范围。美国的市政债券是从偿还责任的角度来定义的概念，所以，市政债券并不是完全的政府债券，也许正由于这样，没有称为地方政府债券。在中国
中国所谓地方债券，是相对国债来说，以地方政府为发债主体。然而中国债券业内也往往把地方企业发行的债券列为地方债券范畴。20世纪80年代末到90年代初， 很多地方政府为了筹集资金修路建桥，都曾经发行过地方债券。有的甚至是无息的，以支援国家建设的名义摊派给各单位，更有甚者就直接充当部分薪资。
中国的地方政府债券最早显现在中华人民共和国成立初期，1981年复苏国债后地方债券就不见踪影了，1993年地方国债被国务院清晰“叫停”，原因是“怀疑地方政府承付的兑现能力”。1995年1月1号起施行的《预算法》第28条清晰规定：除法律和国务院另有规定外，地方政府不得发行地方政府债券。“地方政府债券”的禁令一直维持迄今。复苏地方债券应对金融危机？中国财政高层首次公开态度发行地方债券是在2007年9月，时任财政部部长的金人庆在APEC财政部长会议提交的数据中表明，中国政府正考虑授权地方政府发行债券。2009年2月17号，在北京举办的十一届全国人大常委会第十八次委员长会议听取了《国务院有关安排发行2009年地方政府债券的数据》相关情形的汇报。中央财经大学税务学院副院长刘桓教授在接受南方都市报专访时表明，本轮全国人大常委会委员长会议听取《国务院有关安排发行2009年地方政府债券的数据》相关情形汇报，属于履行正常的法律程序，由于国务院发行地方政府债券，需经历全国人大常委会通过。刘桓教授同事表明，在此之前，事实上地方政府的各种变相债务并没有少，比如以信托公司的形式为一部分市政建设项目筹措资金。
优点和缺点
地方政府发债优点
允许地方政府发行债券，无疑处理了地方政府财政吃紧的困难。地方政府可以依据地方人大通过的成长规划，愈加灵活地筹集资金，处理发展中存在的困难。更首要的是，受于地方政府拥有了自筹资金、自主发展的能力，中央政府与地方政府之间的关系将令愈加成熟，地方人大在监督地方政府方面将令有更高的积极性，中国的 宪政体制将令得到更深一步巩固。
地方政府发债缺点
地方政府发行债券筹集资金面对着《预算法》的制衡。中国《预算法》严禁地方政府举债，地方政府发行债券务必修改法律，而如此做就代表着，在短时间内地方政府发行债券不会形成现实。
地方政府发行债券将令造成一连串的法律困难，假使没有严格的约束机制，一部分地方政府过分举债之后，将令显现破产困难。而我国当前仍未对政府机关破产做出清晰的规定，一旦地方政府破产，中央政府将承受怎样的责任，地方人大将做出怎样的安排，所有这一切都务必通盘考虑。