简介
分离交易可转债是一种附认股权证的公司债，可分离为纯债和认股权证两部分，赋予了上市公司一次发行两次融资的可能。分离交易可转债是债券和股票的混合融资品种，它与普通可转债的本质区别在于债券与期权可分离交易。2006年底出台的《上市公司证券发行管理办法》第一次将分离交易可转债列为上市公司再融资品种，并对其发行条件、发行程序、条款设定等方面做出较为具体的规定。
特点
门槛高 范围大分离交易可转债和普通可转债发行后总计公司债券余额不胜过发行前一年底净资产额的百分之四十,然而分离交易可转债“预计所附认股权全部行权后募集的资金总量不胜过拟发行公司债券金额”，所以在发行同等范围债券的情形下，分离交易可转债所募集资金范围会是可转债募集资金范围的1－2倍。条款设计独特与普通可转债不同的是，分离交易可转债不设重设和赎回条款，有助于发挥发行公司通过业绩上涨来促成转股的正面作用，避免了普通可转债发行人往往不是通过提升公司运营业绩、而是以持续朝下修正转股价或强制赎回方式促成转股而带给投资者的损害。而且《办法》规定，上市公司更改公告募集资金用途的，分离交易可转债持有人与普通可转债持有人同样被赋予一次回售的权利，进而极大地保护了投资者利益。优点：第一，投资人可以得到还本付息，自此给发行公司的运营能力提出了较高要求；第二，当认股权证行使价格差于正股市价时，投资人可通过转股或转让权证在二级市场上套利，而毋须担忧发行人在股票市价上升时强制赎回权证；而当认股权证行使价格好于正股市价时，投资人可选择放弃行使权证，而权证往往是发行人无偿赠予的。已有品种：当前市场上已有的分离交易可转债：马钢股份（已推出），新钢钒，中化国际（获批马上推出），武钢股份（待批）。