公债中性

公债中性

外汇网2021-06-17 21:30:45 55

什么是公债中性

公债中性是指在宏观经济中公债的发行不会引起投资和积蓄的改变。扩张性的财政政策不会刺激经济扩张，且政府以债券和税收筹资的效果是等价的。

公债中性的条件

公债中性需要下方条件：个人寿命无限期长；个人和政府的借贷利率相同；将来的税收具有可预见性；税收是对经济总额课税；政府买入和转移支付的动态特质是已知的。

受于以上条件，经济中的事实利率、投资和消费将维持恒定，不会伴随税收和预算赤字的改变而改变，也不会伴随初始债务的改变而改变。这是由于：政府为弥补财政赤字发行的债券是靠将来的税收偿还的；公债可以降低目前的税收，但会致使许多的将来的税收。市场经济中的举动主体会意识到公债仅仅更改了税收时间，没有降低税收总量，他们积蓄相当于将来征税的收入以备将来纳税，因此，目前民众可支配的财富数量与政府增长税收筹资的效果一样。政府以债券代替税收对个体决策的影响是增长了私人积蓄，经济中的积蓄总量大体不变，所有家庭多积蓄的部分正好抵消了政府开支的扩大，经济依然处在以前的均衡状态。公债的发行并没有引起利率的提升和投资的增长，因此是中性的。

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