国债利率结构

国债利率结构

外汇网2021-06-17 21:30:19 48

什么是国债利率结构
国债结构是指一个国家各种性质债务的互相搭配，以及债务收入来源和发行期限的有机结合。实践中，比较重视的国债结构有国债期限结构、国债利率结构、国债种类结构和国债持有者结构[1]

国债利率结构是指不同利率环境的国债在国债总额中的组成比例。国债利率环境的高低对国债的发行和偿仍有双向制衡作用。应该依据经济发展中资金的供求情况、市场利率环境、国债运用方向等原因，并兼顾发行的需要和偿还的机会以及国债期限结构来确定合理的利率环境和利率结构。

国债利率结构的解析

在现代市场经济中，国债是由中央政府发行并以国家财力和国家信誉为保证的债券，是金融市场中信誉最高、安全性最好、风险最小的金融产品。依照金融市场上收益与风险对等的原则，国债利率在市场利率体系中应是最低的，并作为基准利率供市场利率参照。但是，当前中国国债发行利率均为比照银行存款利率设计的，而且前几年总要比后者高1个百分点—2个百分点，国债利率作为基准利率的地位无法得到证实。不仅这样，国债利率机制缺乏弹性和灵活性，既不利于反应社会资金的供求情况，也不利于运用国债利率政策灵活地调节货币流通和经济运行。

所以，从长期目标看，中国务必从基准利率的市场确定角度出发，逐渐调整国债利率结构，更改历时已久的国债利率高、银行积蓄存款及其余金融产品利率低的情况，加强国债利率弹性，充分发挥国债利率机制在市场经济中的重要作用。策划合理的国债发行利率，逐渐达到国债利率市场化，结合国家经济发展情况和资黄金市场场情形，兼顾通胀、市场利率的成长趋势及投资人的偏好等参数，适当提升长期国债的利率，适时调整以银行存款利率为基准的做法，使国债利率真正反应出国债券市场场的资金供需情况。

总之，国债利率的确定除根据一定期间的银行存款利率外，还应考虑市场利率的成长情况、通胀水平、投资人的投资意愿及心理状态等原因，逐渐达到国债利率市场化

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