高收益债券(High-yield Bonds)
高收益债券的简述
高收益债券是信用等级差于BBB级的企业债券。高收益债券在美国企业债市上大概占有25％的比例。在这类债券中，制造业债券占有最大比重，其次是金融、保险、不动产业。这类债券的投资人首要是投资公司和货币运营者、保险公司、养老基金以及个人。据预期，在已发行的高收益债券中约有三分之二是商业银行贷款的替代品，高收益债券充当了把商业银行贷款的风险转移给一般投资人的职能。
高收益债券的优点
其优点首要有两条：
(1)商业银行贷款给敢于承受高风险的借款人，而这些风险事实上被又间接转嫁给了社会公众。这是由于，商业银行一旦破产，联邦存款保险公司就要负责赔偿债权人损失，所以，债权人的损失事实上是由投资于联邦存款公司的纳税人承受的，这些人属于愿意承受风险的投资人。
(2)商业银行贷款首要是短时间浮动利率贷款，利率环境由银行对企业信用分析决定，而高收益债券则可为公司吸收由市场供求决定的具有固定利率特性的长期资金。
高收益债券的成长现况
从1977年高收益债市形成以来，美国高收益债券的事实收益率一直好于美国国库券和其它高信用等级债券的收益率，但差于股票收益率。研究显示，只要收益率充足高，并足够弥补违约所产生的损失，同期只要能够保证违约债券的持有人得到30％左右的债款，民众依旧乐于执行这类债券的投资。在美国，一般觉得，按年度统计违约率大差不差在3％～4％之间。