个股期权套期保值:同一标的资产的现货、期货与期权价格之间存在很高的有关性。
期货套期保值交易的原理在于:同种商品期货价格行情与现货价格行情方向基本统一,同涨同跌,而在也快到到期日时,期货价格相对现货价格一般会呈现回归。
在此基础上,再依据方向相反、数量相等、月份相同或相近的操作原则执行交易。一般情形下,期货的套期保值呈现一个市场亏损而其他市场盈利,进而达到规避风险、锁定成本的目的。
对于期权套期保值交易,同样是利用期权价格与现货、期货价格的有关性原理来执行操作,价格的改变同样会引起一个部位盈利和一个部位亏损。
为了规避价格上涨的风险,保值者可以购入看多期权或者出售看空期权;为了规避价格下挫的风险,保值者可以购入看空期权或者出售看多期权。若标的资产价格如预期向原有期货或者现货头寸不利的方向变动,则期权部分获取的收益可以抵消现货或者期货部分导致的损失。
在期货套期保值交易中,买进期货以建立与现货部位相反的部位时,称为买期保值;出售期货以对冲现货部位风险时,称为卖期保值。套期保值者在交易中要遵循方向相反的原则。
期权交易中,不能简单地以期权的买卖方向来操作,还要考虑买卖的是看多期权依旧看空期权。确定是买期保值或卖期保值,可以按所持有期权部位履约后转换的期货部位来决定。如买进看多期权与出售看空期权,履约后的部位是期货多头,所以相似于买期保值;购入看空期权与出售看多期权,履约后的部位是期货空头,所以相似于卖期保值。