什么是利率期权？利率期权是什么意思？利率期权是一种与利率改变挂钩的期权，到期时以现金或者与利率有关的合约（如利率期货、利率远期或者政府债券）执行结算。
最早在场外市场交易的利率期权是1985年推出的利率上限期权，当时银行向市场发行浮动利率票据，需要金融工具来规避利率风险。利率期权是指买方在支付了期权费后即获得在合约有效期内或到期时以适当的利率（价格）购入或出售一定面额的利率工具的权利。利率期权合约一般以政府短时间、中期、长期债券，欧洲美元债券，大面额可转让存单等利率工具为标的物。
利率期权合约分布
场外交易的利率期权种类很多，除了普通香草期权中的货币市场利率期货期权不能在场外交易以外，其余品种的利率期权都可以在场外市场交易。其中，交易最活跃的品种首要有利率上限期权（interestratecaps）、利率下限期权(interestfloors)以及利率互换期权(interestswaption)。
依据国际清算银行2006年12月的季度统计，场外利率期权交易所涉及的货币首要汇聚在首要国家的货币上，如美元、欧元、英镑和日元；期限分布则比较均匀，其中期限在1到5年内的利率期权未平仓合约数额占比略为大些，期限在1年在内和5年以上的利率期权未平仓合约数额基本差不多。
利率期权功能
利率期权和其余金融衍生产品一样具有价格发现、投资获利和风险转移的功能，但是受于利率期权的交易原理、杠杆交易程度以及交易损失水平和其余金融衍生产品有所不同，所以，利率期权还具有下方三个方面的作用：
1、从利率波动中获利。通过看多看空利率期权和其余利率衍生品的组合，交易者可以安排其利率敏感性收益伴随利率的波动程度改变，并非是伴随利率的变动方向改变。没有利率期权，该种交易是不或许达到的。典型的例子就是跨期交易（straddletrade），交易者在买入一个看多期权的同期卖出相同到期日和相同协定价格的看空期权，无论利率朝哪个方向变动，只要利率变动程度充足大，买入者都可以获利。
2、风险管理。利率期权在风险管理方面的应用首要有两个方面：第一，吸收浮动利率存款、发放固定利率抵押贷款的银行和房屋互助协会，假使吸收存款所支付的浮动利率胜过了发放抵押贷款所得到的固定利率，他们将遭受损失，通过买入利率上限期权，银行和房屋互助协会将规避该种风险；第二，可赎回债券的发行人和可回售债券的投资者可以利用利率互换期权，为债券提早赎回所产生的现金流改变执行套期保值。
3、增长收益。交易者卖出期权所得到的收入可以提升投资收益，减弱融资成本。比如，拥有一个债券投资管理的基金管理者可以卖出一个债券看多期权，期权的实施价格设定为基金管理者觉得债券不或许上涨到的水准。假使期权到期日债券价格依然差于实施价格，该期权将不会被实施，基金管理者就得到了期权费，进而提升了债券投资管理的收益。
利率期权案例
假如某A公司，手头上现有金额为500万美元，期限为6个月，以LIBOR计息的浮动债务，那么从公司的角度出发，既期望在市场利率减弱的时机能够享承受低利率的好处，又想避免市场利率上涨时利息成本增长的风险。这个时候企业就可以选择与银行利率期权交易，向银行购入6个月，协定利率为6%的利率上限期权。假使6个月之后，LIBOR利率上升到了7%（大于以前的合约利率），那么A公司就会选择行使该期权，那么作为期权卖方的银行就应该向其支付市场利率和协议利率的差价5万美元（500×（7%-6%）），作为期权合约的买方，A公司受于分析正确有效地固定了其债务成本。
那么假使LIBOR的行情显现了下挫，假使差于6%的话，那么A公司就可以选择放弃实施该期权，而以较低的市场利率支付债务利息，其损失掉就仅仅是一笔期权费。
在事实的操作过程中，企业可以依据事实需求，策划期权交易的金额，期限，到期日，行使价，买方付出期权费，控制风险，增长盈利机会。卖方收取期权费，减弱成本。