首要投资标的为协议存款、预期年化利率债、短融、中央银行票据、企业债。相对于债券基金，货币基金为保证流动性要求，债券品种的久期都比较短。从投资品种来说，很容易看出货币基金的关联要素——基准预期年化利率、市场资金面流动性等。
1、预期年化利率原因：货币市场基金的投资对象为货币市场工具，预期年化利率的调整对货币市场工具造成直接影响，从而影响货币基金的预期年化预期收益率，一般来看货币市场基金的预期年化预期收益率改变与预期年化利率变动方向相同。
2、费率原因：在成熟的资本市场上，货币市场基金导致投资人执行头寸和流动性管理的工具，基金费用(管理费；销售服务费；税金等)不同是致使各货币市场基金净预期年化预期收益显现差异的决定性原因。
3、范围原因：货币市场基金并不是范围越大预期年化预期收益越高，依据美国货币市场基金发展的经验看，单只货币市场基金存在一个最优范围，在该范围内具有范围效应，即范围越大预期年化预期收益越高；多出该范围后就不具有范围效应。
4、市场资金面流动性
市场资金面当货币市场资金匮乏，而需求量较大时，货币基金的预期年化预期收益将上升。一般半年底、年底、春节阶段等都是货币市场的资金紧俏时段，此时进入货币基黄金市场场将得到更高预期年化预期收益。
5、预期年化预期收益率趋同趋势
伴随货币市场的完善、货币市场基金整体范围的扩大及管理法规的规范，我国货币市场基金的预期年化预期收益率将面对着趋同的趋势，而且具有很强的连续性，一般来说，历史预期年化预期收益应当在2.6%左右。
6、债券
债券供求货币基金的首要投资标的包含短时间债券，当某债券的需求量放大、供给量减小时，该债券的单价将令上升，进而投资于这类债券的货币基金预期年化预期收益率也将提升。