可转债是债市上的一种特殊类别，不仅可以得到固定的本息收益，还可按转股价转换为公司股票。转股不是义务，投资人可选择转股也可选择继续持有或直接卖出债券，能否转股首要取决于转股价和正股价之间的差异。
转股价好于正股价好吗?转股价高好依旧低好?
1、对投资人
转股价是指转换为每股股票所支付的单价，正股价则是指发行可转债的上市公司的股票价格。
从可转债持有者的角度来看，转股价好于正股价，那么转股是不利的。
比如，投资人持有1张某上市公司100元平价发行的可转债，转股价格为10元，正股价格为9元。
那么投资人若把可转债转换为股票，转股后的价值=(转债价格/转股价格)*正股价格=(100/10)*9=90元。
也就代表着原先价值100元的可转债，转换为公司股票后只值90元，显然转股是亏损的。
2、对发债公司
上市公司发行可转债的首要目的是融资，而债券属于企业负债，投资人属于企业的债权人，所以发债公司一般不期望投资人持有到期再拿回本息，而是更期望投资人转股，转为股票后上市公司就无须再兑付本息了，投资人也形成了股东。
假使转股价好于正股价，那么投资人转股的机会性会大幅降低。所以有些发债公司为了激励投资人转股，会调低转股价，当转股价差于正股价，转股就有利可图，那么转股的人自然就变多了。
然而需要注意的是，可转债转股存在转股期，在转股期以前，无论正股价格多高，投资人均为不能操作转股的，设置转股期的首要目的之一就是防止发债公司操纵正股价格。