利率的定义其实很简单，就是一方运用另一方的钱而要支付的酬劳。我要用你的钱，我就要在将来不仅归还你的本金，还要额外支付适当的金额作为酬劳，这部分酬劳按约定的本金比例而支付。这个约定的比例就是利率。
但是，当我们谈及利率改变对股市的影响时，情形的确不同的。能对股市造成大的影响的是美国美联储的利率。这个利率是商业银行向美联储借款的利息。
那么这个美联储的利率为何这样重要呢?由于它是美联储控制通货膨胀的重要的手段。引起通货膨胀的原因是市场的资金提供大于市场中生产资料的价值，这就会让得市场中的商品价格上升。而通过控制美联储的利率，就会直接影响市场上的货币提供量，从而控制股票市场的通货膨胀。这也是世界上各国中央银行控制的通货膨胀的最首要的手段。
简单的说，就是美联储通过利率的改变，影响商业银行得到资金的成本，从而影响市场的货币提供量。
利率上升的影响
当美联储提升利率时，其实它对股市并没有很直接的影响。它最直接的影响导致增长了商业银行的借贷成本，也更间接地增长了个人和企业的借贷成本。尤其是那些适用变动利率的车贷，房贷等，它们的借贷成本会直接增长。这就是说个人每个月的还款就会增长，如此留给个人消费的资金就会降低。对于消费市场来讲，消费者可支配资金变少了，那么企业和商家的商品销售和销售收入就会在一定程度上承受抑制。
此外，对企业来看，受于企业在生产运营活动中会涉及大批的银行借贷和融资，当利率上升，企业的借贷成本就会上升，企业的借贷意向就会承受抑制，企业可用资金降低就会让企业的生产范围降低，生产范围降低，企业的利润就会相应的降低。
对股票价格影响
很显著，美联储利率的改变会直接影响消费者的消费举动，那么间接地，股市承受影响也就司空见惯了。拿我们最常用的股市的“折价现金流估值模型”来讲，一项投资或一个企业的目前价值，等于其将来所造成的现金流的现值之和。那么当公司的利润受于消费的降低而降低时，公司的估值也会减弱。所以，加息会令市场上公司的股价下挫。
假使充足多的公司的股价下挫，那么整个股市，或者说标普指数，道琼斯指数等全将下挫。
对投资活动的影响
对投资人来看，股价的下挫显然不是追求利润的投资人想目睹的。他们需要股价上升，或者通过分红来得到投资回报。而当企业的将来业绩上涨减缓和运营现金流降低时，投资股票的回报就会降低，这会让得一部分投资人从股市撤离。
由于相对于风险较高的股市投资来看，当利率上升时，相应的政府债券和其余债券的回报率就会增长，投资人的资金就会相应的从股市流向债券市场，或者流向其余投资领域。由于所有的投资活动全将有一个回报和相应风险的平衡点，而当利率改变时，这个平衡点就会移动。投入股市的资金就会相应的增长和降低，从而股价就会上升和减弱。综上所述，当利率上升时，股市整体的状况就会承受抑制。而当利率下滑时，股市整体就会有走高的状况。