股票带给持有者的现金流入包含两部分：股利收入和卖出时的资本利得。股票的内在价值由一连串的股利和将来卖出股票时售价的现值所组成。假使股东永远持有股票，他只得到股利，是一个永续的现金流入。这个现金流入的现值就是股票的价值。假使投入者不打算永久地持有该股票，而在一段时间后卖出，它的将来现金流入是几次股利和卖出时的股价。该种情况在事实应用中，面对的紧要困难是如何预计将来每年的股利，以及如何确定贴现率。
股利的多少，取决于每股盈利和股利支付率两个原因。对其预期的方式是历史资料的统计解析，比如回归解析、时间序列解析法及趋势解析法等。股票评价的基本模型要求无限期的预计历年的股利，事实上是不或许做到的。所以，应用的模型均为各种简化的办法，如如果每年股利相同或固定比率上涨等。贴现率的紧要作用是把所有将来区别时间的现金流入折算为当下的价值。折算现值的比率应该使投入者所要求的收益率。那么，投入者要求的收益率应该是多少呢?一种办法是股票有记录以来长期的收益率来确定。据计算，美国普通股在有记录以来长期的收益率为8％-9％。该种方式的缺点是：以往的情况未必是和将来的进度；有记录以来区别期间的收益率高低区别，不好分析那一个更适用。
其他方式是参照债券的收益率，加之适当的危机报酬率来确定。仍有一种更常见的方式是直接运用市场利率。由于投入者要求的收益率一般不差于市场利率，市场利率是投入与股票的可能成本，所以市场利率可以作为贴现率。如果将来股利不变，其支付历程是一个永续年金,则股票的价值可用公式计算出来；但是企业的股利不是固定不变的，如果股利每年依照固定的比率上涨，其股票的价值也可以用公式计算出来。
理论上的股票价值评价方式是完美的、无懈可击的。但是，在实践应用时它有一个致命的缺陷：它的结论是建立在严格的如果之上的，即我们假定所有年度的股利均为能够精准预期的，然后通过对股利的贴现计算出股票的价值。存现实经济生活中，这是完全不或许做到的，我们不或许精准预计五年后一个企业能得到多少利润，更不或许预计遥远将来的某一年那个企业的年度利润，甚至我们都无法确定到那时这个企业依旧否存在。
既然实际上股票价值很难用不可把握的将来预期股利来计算，那么究竟股票的价值是以什么为依据的?广大投入者是怎样确定股票的价值的?依据有效市场理论，在证券市场上，广大理性的投入者是依据对股票价值的无偏预期来确定股票价格的。投入者预期股票价值的根据就是基干对企业当前业绩的全面评价，相关信息的来源紧若是上市企业公开公布的财务报表及与该企业相关的其它资料。也就是说，投入者对股票价值的分析即便是以将来预期的收益为理论依据的，这个预期的收益也是以企业当前已经发布的财务资料为基础的。
基于如此一个分析，我们可以尝试找出股票价值同财务报告之间的数量关系。假使能够把股票价值同公开的财务报告之间的关系定量地表明出来，那么广大的投入者就有了一个简便易行的方式来确定股票的价值，从而也有了一个科学的评价上市企业企业业绩的方式，同期，推而广之，这个定量方式也可以用来评价非上市企业业的业绩。如此，我们就有了一个简便易行、科学有效的可适用于所有企业的业绩评价方式。