什么是股改?
股改就是指股权分置改革.顾名思义就是指对”股权分置”这一困难执行改革.股权分置是指上世纪八九十年代国家担忧在国有企业股份制改革的过程中由于股权的稀释而丧失对国有企业的控制权就人为地将股票分成了法人股(或说是非流通股)和个人股(流通股即股市上买卖的那些).其中流通股只占大概总股本的三分之一(总股本约为两万七八千亿流通股约为九千多亿).
显然股权分置存在很多的弊端.仅举几例：一同股不同价同股不同权.流通股与非流通股的获取渠道不同获取的代价也不同;二流通股只占总股本的三分之一致使操纵股价举动愈加容易实行;三流通股与非流通股之间的利益没能很好地得到统一流通股股东大都只注重股价的涨跌;四与提倡的”与国际接轨”相背.
所以国家实行股改.其目的可以概括成：清除流通股与非流通股的隔膜实行上市公司股份的全流通.这就涉及一部分困难.任一上市公司的非流通股要想得到上市流通的权利就得得到该公司流通股股东的答应.一来非流通股的流通必然会让股市扩容可是却不一定能把相同比例的其余资金引入股市这就或许会让股价有所下挫使流通股股东利益受损;二来非流通股的获取代价一般都差于流通股的代价流通股股东的心理原先就不是很平衡.所以要想流通股股东答应就得给他们一部分弥补这就是兑价----也就是去年很多上市公司股改方案里面无偿给流通股股东送股派股利什么的.
一般来看支付兑价的方案首要有：一扩股公司无偿地给流通股股东送股如股改方案里的”十送0.3股”就是如此;二缩股非流通股股东手中的股份份额按某一比例缩减使流通股股东股份份额相应提升;三给流通股股东支付现金股利.
什么是股改对价?
股权分置改革方案通过“对价”可以理解为非流通股股东为获得流通权向流通股股东支付的相应的代价(对价)对价可以采取股票、现金等其它共同认可的形式。
股权登记日收盘以前卖掉了就不能拿到对价送的股票。只要在股权登记日收盘以前买进来的股票就能得到对价送的股票。对价送的股票自动到您的帐户上。比如10送3股就是您有100股送您30股。10送3股后您就拥有130股了。
什么是大小非解禁？
小即小部分。非即限售。小非即小部分禁止上市流通的股票。反之叫大非。解禁即消除禁止。小非解禁就是部分限售股票消除禁止允许上市流通。当初股权分置改革时制约了一部分上市公司的部分股票上市流通的日期。也就是说有很多公司的部分股票临时是不能上市流通的。这就是非流通股也叫限售股。或叫限售A股。其中的小部分就叫小非。
大非：即股改后对股改前占比例较大的非流通股.限售流通股占总股本5%以上者在股改两年以上方可流通.
小非：即股改后对股改前占比例较小的非流通股.限售流通股占总股本比例差于5%在股改一年后方可流通.
有关占股比例多少和限售时间关没有清晰的确定导致业内一种通俗的说法。限售股上市流通将代表着有大批持股的人或许要抛售股票空方力量增长原来持有的股票或许会贬值此时要当心.
最大的“庄家”既不是公募基金也不是私募基金而是以低成本得到非流通股的大小股东也就是所谓的“大非”“小非”。其中作给市场最有讲话权的则是控股大股东——他们对自己企业的运营情况最为了解但股改以前大股东及其余法人股东的股份不能流通所以他们对公司股价既不关心也无活力运营好上市公司。
然而历经去年的股改洗礼逐渐增多的“大非”“小非”已经或马上解禁流通这些大股东们增持依旧减仓公司股票能很大程度地反应公司能否具有投资价值。持有上市公司股份总数百分之五下方的原非流通股股东可以无需公告的制约而套现广大投资人无从得知具体情形。所以限售股持股比例偏低、股东分散、有较多无话语权“小非”的上市公司是值得着重小心的对象。