股市中的卖空是什么意思？
卖空是指股票投资人当某种股价看空时,便从经纪人手中借入该股票抛出,日后该股价果真下落时,再以更小的价钱买进股票出借经纪人,进而赚取中间差价。
卖空机制是指投资人如预期将来某证券价钱会下挫,则在手中没有此证券的情况下,直接停止出售买卖,对手方是此证券的做市商,一切卖空者的对手方是独一的,整个买卖过程中只要投资人和做市商两方参与。该机制的根底是做市商制度,是一项很重要的制度设计。
假定一个投资人想卖空中国联通在纽约证券买卖所挂牌的1000股股票,经纪人能够布置借入这些股票,而且在纽约证券买卖所按当时的市场价7美圆卖掉。假如事后该股价下挫到5美圆,这个投资人能够按此价买入1000股出借当初所借股票,进而得到每股2美圆收益。相反,假如股票涨到10美圆,投资人每股将令损失3美圆。
卖空机制的作用
卖空机制在金融市场有着重要的作用。
1、它将许多的信息融入股价里,进而有利于减弱股市的投机性与动摇性,这是卖空机制最重要的作用。以长期投资为主的投资人经历购置股票常常较容易把正面音讯反应在股价中。但是,若是股价只反应正面音讯,不反应负面音讯,那么股价将好于其真实的价值,投资人最终依旧会绝望。
基于美国证券市场的研讨标明,当卖空受于股票借贷市场的无效性而遭到制约时,股票报答率远差于市场的报答率,即当卖空受制约时,投资人将为购置股票付出过高的价钱。尽管开端时股价过高疑似很好,但当股价下挫时,很多投资人最终依旧受损,而且对资本市场的运作机制失去信任。他们将不愿意买任何股票,进而增长了一切上市公司的融资本钱。
2、卖空机制有利于增长资本市场的活动性,比方有利于做市商做市。
在美国,做市商作为专业投资人,给市场给予了买卖两方面的对手方,增长了股市的活动性。但是,当客户买股票时,做市商不一定有货。假如做市商可做空,那么做市商就可按市价卖给客户。假如不能做空,股价将令临时跳到一个过高的程度,致使股市动摇性更大。
3、卖空机制有利于证券衍生品的价钱充沛反应衍生品所代表证券的实践价钱。受于存在套利关系,衍生品的价钱是与根底证券价钱相联系的。假如衍生品的价钱偏离其合理的价钱,套利者就会买进低估的证券,出售高估的证券,这有利于把证券价钱推上正确的程度。
比如,买卖所基金（ETF）,即在买卖所买卖的一揽子股票,是证券衍生品的一种方式。为了肯定ETF的价钱是严密追踪指数价钱的,套利者会监视ETF的价钱和ETF包含的股票的价钱。当ETF的价钱差于它所包含的股票的价钱时,套利者会购入ETF,卖空股票；反之亦然。这致使ETF与它所代表的股票组合的价钱冲突。