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套期保值的操作方法

外汇网2021-06-17 18:57:23 383

套期保值的方法很多,出售套期保值和购入套期保值是其基本方法。

出售套期保值

出售套期保值是为了防止现货价格在交割时下挫的风险而先在期货市场出售与现货数量相当的合约所执行的交易方式。一般是在农场主为防止收割时,农作物价格下挫;矿业主为防止矿产开采以后价格下挫;经销商或加工商为防止货物购从而未出售时价格下挫而采取的保值方式。

比如,春耕时,某粮食企业与农民签订了当年收割时收购玉米10000吨的合同,7月份,该企业担忧到收割时玉米价格会下挫,于是决定将售价锁定在1080元/吨,所以,在期货市场上以1080元/吨的单价出售1000手合约执行套期保值。

到收割时,玉米价格果然下挫到950元/吨,该企业以此价格将现货玉米卖出给饲料厂。同期,期货价格也同样下挫,跌向950元/吨,该企业就以此价格买回1000手期货合约,来对冲平仓,该企业在期货市场赚取的130元/吨恰好用来抵补现货市场上少收取的部分。如此,他们通过套期保值回避了不利价格变动的风险。

购入套期保值

购入套期保值是指交易者先在期货市场购入期货,以便将来在现货市场买进现货时不致因价格上涨而给自己产生经济损失的一种套期保值方式。该种用期货市场的盈利对冲现货市场亏损的做法,可以将远期价格固定在预计的水准上。购入套期保值是需要现货商品而又担忧价格上涨的投资人常用的保值方法。

选择性套期保值

事实操作中,套期保值者在期货市场操作的首要目的是增长他们的利润,而不仅是为了减弱风险。假使他们觉得对自己的存货执行套期保值是采取措施的最佳方式,那么他们就应当照此实施。假使他们觉得仅执行部分套期保值就充足了,他们就或许仅仅针对其中一部分风险采取套期保值行动。在某种情形下,假使他们对自己有关价格将来行情的分析充满信心,那么,他们就可以暴露全部风险,而不采取任何的套期保值行动。

饲料企业从签订豆粕现货买入合同开始,到饲料销售出去为止,在整个过程中,都拥有豆粕。合同价格一旦确定下来,风险跟随而来。这是由于,市场价格却在持续改变中,价格下挫,企业就遭受损失。采购经理签订了现货合同以后,担忧价格下挫,心理发慌,但是,为了满足工厂生产的需要,务必要有部分存货,这时候怎么办?期货市场就可以帮助你,你可以在期货市场上做出售套期保值来回避价格风险,对存货(现货买入合同)执行出售保值。假如,一家饲料企业以2050元/吨的单价购入豆粕,加工、销售期在3个月,这时,企业担忧价格下挫,那么,就应当在期货市场上做出售套期保值。

选择性套期保值此外一个作用是锁定投机利润。假定一家饲料企业在3月份以1980元/吨的单价预定了豆粕现货,交货时间为3个月后。他敢肯定这个价格比较低,而且预期1月后的豆粕价格会上涨。到了4月份,豆粕价格上涨到2180元/吨,该加工企业觉得此价格太高了。他推测豆粕价格会跌向2060元/吨。假定他的预期是完全精准的,假使他一直持有最初的现货合同,中间不发生任何改变,他最终会得到每吨80元的净收益。事实上,他先赚了200元/吨,然后亏损120元/吨。在一个富裕弹性的套保方案中,他可以在2180元/吨的价位上出售豆粕期货,为豆粕的现货合同保值,进而赚取200元/吨。该企业通过期货市场出售豆粕期货套期保值,在保留对豆粕现货控制的前提下锁定利润。

对原料存货能否需要解决出售套期保值,何时做,做多少,均为基于采购经理对市场价格和价格行情的一个综合分析。相对于期货投机来讲,套期保值的确要复杂得多。首先,现货企业务必依据本身企业的生产运营需要来做套期保值,不能把套期保值与投机交易混为一谈;其次,要严格控制期货交易量,不能胜过企业能够承受的规模;第三,要制订详细的套期保值计划和操作方案,计划书中要充分考虑基差、季节性、品种特性等原因。此外,在开始套期保值以前,你应当参与套期保值方面的培训班,或者找一部分更深入的教材来阅读,深入了解套期保值的操作。

影响套期保值效果的其余原因

致使现货价格与期货价格的差异改变的原因是多种多样的。首先,现货市场中每种商品有很多种等级,每种等级价格变动情形不一样。可是期货合约却限定了一个或几个特定等级,如此,也许套期保值的商品等级的单价在现货市场中变动快于合约规定的那种等级。第二,当地现货价格反应了当地市场情况,而这些情况或许并没有影响表明全国或国际市场情况的期货合约价格。比如,巴西、阿根廷等南美国家的大豆现货价格反应的是当地市场情况,对美国芝加哥期货交易所的大豆期货价格影响较小。第三,目前市场的供求情况对更远交割月份的期货价格的影响差于对现货市场价格的影响。第四,需套期保值的商品或许与期货合约规定的商品不统一。比如布匹生产商,或许用棉花期货代替纱线执行套期保值交易,但纱线的生产成本、供求关系并没有与棉花的一样,所以其价格波动或许与棉花价格不统一。

套期保值的其他制约是期货合约规定具体交易量,它或许与所需套期保值的数量存在差异。比如,有一家油脂厂期望卖出184吨豆粕,这时,这家工厂只能通过出售18手豆粕合约对184吨执行保值,有4吨不能保值,假使这家工厂决定出售19手合约,那么超出来的6吨将形成投机性交易。不管怎样,总有一部分风险不能转移。

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