通胀下的选股策略是什么？提起通胀，很多投资人在初期会忧虑该种情形会否干扰股票市场，影响自己股票价格的利润行情。其实，投资人不必太过忧虑，这时只要确定正确选股思路、瞄准机会，通胀对于股票市场依旧非常有利的。
事实上,通货环境分为四个类型,通货紧缩就是一个,这在1997-2002年间是惯常现象。在通货紧缩的情形下,会管理存货的企业、低成本经营的企业、专业化生产的企业具有相对的投资机会。而在通胀环境下,消费者讨厌物价天天涨,但是企业(以及投资人)喜欢,喜欢一切产品价格的上行。平和的通胀对于企业来看是非常好的信号,对将来产品价格行情更有预见性和信心,所以也敢于去积攒存货。通胀是企业销售金额与固定资产的比值在上升。所以在通胀期间,重资产且销售范围大的企业以及多元化业务的企业会承受投资人追捧。
我们觉得,通货膨胀环境下有下方几个选股思路的基本面：
一个是销售范围大,资本密集型企业的利润平稳上涨,将致使其估值更深一步提高。事实上,在上世纪70年代通胀的日子里,世界首富是船王!当运送的货物价格在上涨,他们收取的费用亦在增长。从这点来说,铁路、船运、航空、公路股的行情都非常强势,我们首推的是我们行业研究员看好的大秦铁路。
其他是销售范围大,但是市值相对小的企业。在通胀环境下,重大的销售范围和提高的毛利率可以致使企业盈利更高,所以市值上涨会更快,比如很多家电类上市公司或者百货类上市公司。
仍有一个投资机会,则是多元化综合性的企业。这些企业当前依然缺少大量的关注,首要原因是研究员们不喜欢业务多的企业,研究起来问题。但是在通货膨胀环境下,这些企业的利润上涨会很明显。综合性多元化的企业,应是投资人将来应当着重挖掘的一个方向。在1997年通货紧缩背景显现后,综合商社型企业显现了困难,比如当时的中化集团曾经险些破产。而当前又有研究员开始喜欢这类型的公司了。