正如一种商品的现货价格与期货价格经常存在差异，同种商品不同交割月份的合约价格之间也存在差异；同种商品在不同交易所的交易价格变动也存在差异。受于这些差异的存在，使期货市场的套利交易形成或许。
套利，又称套期图利，是指期货市场参与者利用不同月份、不同市场、不同商品之间的差价，同期购入和出售不同种类的期货合约以从中获取利润的交易举动。
在期货市场中，套利有时能比单纯的长线交易供应更牢靠的潜在收益，尤其当交易者对套利的季节性和周期性趋势执行深入研究和有效运用时，其功效更大。
有些人说套利交易的风险比单纯的长线交易更小，这并没有确切。即使一部分季节性商品的套利的内在风险差于某些单纯长线交易，但套利有时比长线交易风险更高。当两个合约、两种商品的单价反方向运动时，套利的两笔交易都发生亏损，这时，套利形成极为冒险的交易。
所以，就整个期货交易来说，套利交易依然是一项风险、收益都较高的投机。套利交易的收益来自下面三种方式之一：(1)在合约持有期，空头的盈利好于多头的损失；(2)在合约持有期，多头的盈利好于空头的损失；(3)两份合约都盈利。
套利交易的损失则来自刚好相反的方式：(1)在合约持有期，空头的盈利少于多头的损失；(2)在合约持有期，多头的盈利少于空头的损失；(3)两份合约都亏损。
试举一例，2003年5月22号，某一交易者对2003年8月与11月豆粕合约执行套利交易，以2092元/吨的单价出售8月合约10手，以2008元/吨的单价购入11月合约10手。5月29号，8月合约的单价下挫到2059元/吨，11月合约的单价上涨到2029元/吨，套利者可发出平仓指令，终结套利交易，结果交易者在8月合约上赢利330元，在11月合约上赢利210元，共计赢利540元(不计手续费)。这个例子是两份合约都赢利的情形，诚然该种情形发生的概率比较小。