股神巴菲特，相信只要解决股票的朋友都听说过它。下面给大家说说，如何通过巴菲特眼光选A股股票？
从巴菲特的2008年致股东信中,我们学习到了：何谓伟大的公司、何谓优秀的公司、何谓糟糕的公司。把这三类公司的标准把握清楚,然后我们再来说我们的蓝筹股们,应当就心里有了一杆秤了。
(1)“伟大”的定义：伟大的公司支付非常不错的利息,而且会伴随时间持续地上涨;
(2)“优秀”的定义：优秀的公司假使你持续增长存款的话,利息也会很具吸引力;
(3)“糟糕”的定义：糟糕的公司不但利息让人失望,你还要持续地掏钱来保持该种少得可怜的回报。
这三个定义比较书面,巴菲特又举了几个实例来阐述：
(1)伟大的公司：巴菲特心目中的理想企业原型——旗下的See’s糖果公司。尽管它所处的盒装巧克力行业很让人扫兴：美国人均消费量极其低而且上升迟缓。但是See’s之所以被称为伟大,是由于：从1972年到当下,巴菲特花了2500万美元来收购See’s,此外又只花了3200万美元对其执行再投资,当时它的税前收入还不足500万美元,而如今它的税前收入总计已经高达了13.5亿美元(而在美国,一个企业的利润从500万增到8200万美元,需要大概4亿美元的资本投入)。这些收入的全部,除了那3200万美元,全部被输送到伯克希尔,巴菲特用税后的收益来收购其余具有吸引力的企业。See’s的贡献在于“开辟了许多的新财源”,用我们A股的俗话来看就是“成了巴菲特的提款机”。
(2)优秀的公司：例子是旗下的飞安国际公司(FlightSafety)。1996年巴菲特收购飞安国际公司的时机,它的税前年收入为1.11亿美元,在固定资产上的净投资为5.70亿美元。从巴菲特收购那天开始到当下,资产折旧已经高达9.23亿美元。但资本开支已经高达了16.35亿美元,其中的绝多部分是用来配备还在持续更新型号的飞机模拟器的。巴菲特的固定资产,折旧后总价值为10.79亿美元。2007年的税前收入为2.70亿美元,同1996年对比增长了1.59亿美元。通过追加投资5.09亿美元,获得如此的成绩已经很好了,但对于巴菲特来看显然远差于See’s。
(3)糟糕的公司：最差的一种公司是那种发展迅速、并需要大批资本投入来保持其发展,但利润却少得可怜甚至根本赚不足钱的公司。例子就是巴菲特最不喜欢的航空公司：从第一架飞机诞生那天开始,航空业对资本的贪得无厌就已经注定了。投资人们把大批的钱投入了这个无底洞,吸引他们的利润却有机会永远拿不足。
(4)何谓亏本生意：诚然,比糟糕的公司更糟糕的是这笔糟糕买卖：在1993年用价值4.33亿美元的伯克希尔股票买下了Dexter,一家制鞋企业。这一次花去的不是4亿美元,而是30.5亿美元。事实上,巴菲特最痛心的是自己居然用一个优秀公司的1.6%——当下的价值则是2200亿——来换一个毫无价值的烂公司。这单生意之所以能形成巴菲特心目中的最糟糕案例,不仅仅是由于买错了,而是由于他出的价不是钱、而是比钱更值钱的股权。回过头来,想想我们某些A股公司“视增发为无本买卖”的流行思路,这绝对是一记警钟。
看看以上四家公司,学习巴菲特的投资之道,再回过头来说看我们的蓝筹股：中国平安、招商银行、万科、中石油,以及马上回归的中移动,是不是思路清晰了一点?