股票市盈率指的是股价和股票盈利的比率，也许你会觉得市盈率越大越好或者越小越好，但是事实上这个比例在一个合适的区域最好，而且影响市盈率的原因很多。
可以将影响市盈率内在价值的原因归纳如下：
1、股息发放率b
显然，股息发放率同期显现在市盈率公式的分子与分母中。在分子中，股息发放率越大，目前的股息水平越高，市盈率越大;但是在分母中，股息发放率越大，股息上涨率越低，市盈率越小。所以，市盈率与股息发放率之间的关系是不确定的。
2、无风险资产收益率Rf
受于无风险资产(一般是短时间或长期国库券)收益率是投资人的可能成本，是投资人期望的最低报酬率，无风险利率上升，投资人要求的投资回报率上升，贴现利率的上升致使市盈率下滑。所以，市盈率与无风险资产收益率之间的关系是反向的。
3、市场组合资产的预期股票收益率Km
市场组合资产的预期收益率越高，股票投资人为弥补承受胜过无风险收益的平均风险而要求的额外收益就越大，投资人要求的投资回报率就越大，市盈率就越低。所以，市盈率与市场组合资产预期收益率之间的关系是反向的。
4、无财务杠杆的贝塔系数β
无财务杠杆的企业只有运营风险，没有财务风险，无财务杠杆的贝塔系数是企业运营风险的衡量，该贝塔系数越大，企业运营风险就越大，投资人要求的投资回报率就越大，市盈率就越低。所以，市盈率与无财务杠杆的贝塔系数之间的关系是反向的。
5、杠杆程度D/S和权益乘数L
两者都反应了企业的负债程度，股票杠杆程度越大，权益乘数就越大，两者同方向变动，可以统称为杠杆比率。在市盈率公式的分母中，被减数和减数中都含有杠杆比率。在被减数(投资回报率)中，杠杆比率上升，企业财务风险增长，投资回报率上升，市盈率下滑;在减数(股息上涨率)中，股票杠杆比率上升，股息上涨率加大，减数放大致使市盈率上升。所以，市盈率与杠杆比率之间的关系是不确定的。
6、企业所得税率T
企业所得税率越高，企业负债运营的优势就越显著，投资人要求的投资回报率就越低，市盈率就越大。所以，市盈率与企业所得税率之间的关系是正向的。
7、销售净利率M
销售净利率越大，企业获利能力越强，发展潜力越大，股息上涨率就越大，市盈率就越大。所以，市盈率与销售净利率之间的关系是正向的。
8、资产周转率TR
资产周转率越大，企业经营资产的能力越强，发展后劲越大，股息上涨率就越大，市盈率就越大。所以，市盈率与资产周转率之间的关系是正向的。