什么是熊市?
空头市场(BearMarket)亦称熊市，价格走跌的市场。当部分投资者开始恐惧，纷纷出售手中持股，维持空仓观望。此时，空方在市场中是占主导地位的，做多(看好后市)氛围严重不足，一般就称为空头市场。证券市场上是指总的的运行趋势是朝下的，其间虽有反弹，但一轮却比一轮低。在如此的市道中，绝大部分人是亏损的，诚然空头市场中也不乏机会，但机会转瞬即逝，不易捕捉，在空头市场中的操作尤其问题。
熊市的三个阶段：
1.熊市第一阶段。这一阶段一般显现在市场看多气氛最高涨的情形下，市场绝对乐观，投资人对后市改变缺乏戒心。然而，尽管看多情绪高企，但价格上涨动能日趋降低，市场有渐渐遇冷的迹象;少数明智的交易者开始将资金渐渐撤离或处在观望。当多头力量完全穷尽，价格无力再攀高峰开始回跌。
2.熊市第二阶段。这一阶段，价格失守核心支撑点，价格从平和回跌转向迅速下挫;任何负面的消息，全将触发“恐惧性抛售”。恐惧性抛盘涌出致使市场跳水，之后下滑趋势趋于缓和。
3.熊市第三阶段。利空消息持续显现，舆论越来越悲观，交投清淡，恐惧正变成绝望。
价格价连续下挫但下跌趋势没有加重，由于利跌要素已经基本得到反映，空头持仓已经涨到很长一段时间的高点。这一阶段恰好与牛市的第一阶段的初段相相符，这是有远见和理智的投资人最佳的选择和吸纳机会。当所有坏消息都已显现，并被市场所包容消化之后，熊市将宣布终结。