市盈率是目前每股市场价格/每股税后利润，市盈率是衡量股价高低和公司盈利能力的一个首要目标。由于市盈率把股价和公司盈利能力结合起来，其水平高低更真实地反应了股市价格的高低。市盈率和股价的关系是怎样的呢？
举例来看，股价同为50元的两只股市，其每股收益分别为5元和1元，则其市盈率分别是10倍和50倍，也就是说具目前的实践价格水平相差5倍。若公司盈利能力不变，这表明投资人以相同50元价格采购的两种股市，要分别在10年和50年往后能力从公司盈利中回收投资。可是，由于公司的盈利能力是会持续改动的，投资人采购股市更看重公司的将来。因此，一部分发展前景极好的公司即便目前的市盈率较高，投资人也情愿去采购。预期的利润上涨率高的公司，其股市的市盈率也会比较高。比如，对两家上年每股盈利同为1元的公司来讲，假如A公司往后每年坚持20%的利润上涨率，B公司每年只能坚持10%的上涨率，那么到第十年时A公司的每股盈利将到达6.2元，B公司只要2.6元，因此A公司目前的市盈率必定应该好于B公司。投资人若以相同价格采购这家公司股市，对A公司的投资能更早地回收。
为了反应不同市场恐怕不同行业股市的单价水平，也可以计算出每个市场的全体市盈率恐怕不同行业上市公司的均匀市盈率。具体计算方法是用悉数上市公司的市价总值除以悉数上市公司的税后赢利总额，即可得出这些上市公司的均匀市盈率。
影响一个市场全体市盈率水平的要素很多，最首要的有两个，即该市场所在区域的经济发展潜力和市场利率环境。一般来看新式证券市场中的上市公司广泛有较好的成长潜力，赢利上涨率比较高，因此，新式证券市场的全体市盈率水平会比老练证券市场的市盈率水平高。欧元兑美元等发达国家股市的市盈率一般维持在15～20倍摆布。而亚洲一部分低收入国家的股市正常情形下的市盈率在30倍摆布。另一面，市盈率的倒数相当于股市出资的预期赢利率。因此，由于社会资金谋求均匀赢利率的作用，一国证券市场的合理市盈率水平还与其市场利率环境有倒数关系。