融资融券的定义“融资融券”又称“证券信用交易”，是指投资人向具有深圳证券交易所会员资格的证券公司供应担保物，借入资金购入本所上市证券或借入本所上市证券并出售的举动。包含券商对投资人的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。修订前的证券法禁止融资融券的证券信用交易。
融资是借钱买证券，通俗的说是买股票！证券公司借款给客户买入证券，客户到期偿还本息，客户向证券公司融资买进证券称为“买空”；
融券是借证券来卖，然后以证券归还，证券公司出借证券给客户卖出，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息，客户向证券公司融券出售称为“卖空”。融资融券的起源这一制度最早起因为美国。
历经了30年代的“大萧条”，美国白宫觉得，股市的狂跌应部分归因于过分的融资融券，所以，有必要规范融资融券。1934年出台的《证券交易法》第7章专门对融资融券(marginrequirement)做出规定，美国联邦储备委员会(TheBoardofGovernorsFederalReserveSystem)作为融资融券的监管机构，有权策划实行细则，有权依据融资融券范围调整保证金比例以防止过分投机或股价过分波动。此后，联邦储备委员会依据《证券交易法》第7章策划了详尽的规则T、规则U、规则G和规则X。另外，该委员会仍在《基于证券交易法的规则》(《GeneralRuleandRegulationspromulgatedundertheSecuritiesExchangeActof1934》)中对卖空作了具体规定。此外，美国《1996年全美证券市场促进法》(TheNationalSecuritiesMarketsImprovementActof1996，NSMIA)对融资融券执行了局部修改，首要是在一定程度上降低了第7章对联邦储备委员会的授权。新的立法规定在下面两种情形下委员将对经纪人或平台商的贷款无须加以管理：（1）假使与该经纪人或平台商(dealerorbroker)执行交易的多部分人不是经纪人或平台商；（2）贷款是为了造市(makemarket)或为承销执行融资。依据《全美证券市场促进法》，1998年4月1号以后，经修改的规则T(RegulationT)、规则U(RegulationU)、规则X(RegulationX)开始生效。其中，规则T是规范经纪人和平台商供应的信用、规范供应给经纪人和平台商的信用；规则U在1998年4月1号以前仅规范银行的信用，4月1号以后，经修改的规则U规范来自银行和其余美国的贷款人(lender)，同期规则G被废止；规则X是规范美国公民或有关组织(relatedparties)得来临自国外的信用买入或持有美国证券的保证金规则。当前，上述两大联邦法律和三大规则组成了美国融资融券的法律基础，自此也形成了有着普遍影响力的美国融资融券制度。融资融券的作用漫画:融资融券运转大神1、发挥价格平稳器的作用
在完善的市场体系下，信用交易制度能发挥价格平稳器的作用，即当市场过分投机或者做庄致使某一股票价格大涨时，投资人可通过融券出售方式沽出股票，进而促使股价下挫；反之，当某一股票价值低估时，投资人可通过融资买进方式买入股票，进而促使股价上涨。
2、有效减轻市场的资金阻力
对于证券公司的融资途径当下可以有基金等多种方式，所以融资的放开和银行资金的入市也会分两步走。在股市低迷期间，对于基金这类需要资金调节的机构来看，不仅能解燃眉之急，也会导致相当不错的投资收益。
3、刺激A股市场活跃
融资融券业务有助于市场交投的活跃，利用场内存量资金增大效应也是刺激A股市场活跃的一种方式。中信建投证券分析专员吴春龙和陈祥生觉得，融资融券业务有助于增长股票市场的流通性。
4、改观券商生存环境
融资融券业务除了可以为券商导致数量不菲的佣金收入和息差收益外，还可以衍生出很多产品创新机会，并为自运营务减弱成本和套期保值给予了或许。
5、多层次证券市场的基础
融资融券制度是现代多层次证券市场的基础也是处理新老划断之后必然显现的结构性供求失衡的配套政策。
融资融券和做空机制、股指期货等是配套联在一起的，将令同期为资金范围和市场风险导致重大的增大效应。在不完善的市场体系下信用交易不仅不会起到价格平稳器的作用，反而会更深一步加重市场波动。风险表当下两方面，其一，透支比例过大，一旦股价下挫，其损失会加倍；其二，当大盘指数走熊时，信用交易有助跌作用。融资融券的交易模式高度市场化的美国模式在证券融资融券交易中，包含证券公司向客户的融资、融券和证券公司得到资金、证券的转融通两个环节。该种转融通的授信有集中和分散之分。在集中授信模式下，其由专门的机构比如证券金融公司供应；在分散模式下，转融通由金融市场中有资金或证券的任何人供应。
1、分散信用模式。
投资人向证券公司申请融资融券，由证券公司直接对其供应信用。当证券公司的资金或股票不足时；向金融市场融通或通过标借获得相应的资金和股票。该种模式建立在发达的金集中授信的日本模式融市场基础上，不存在专门从事信用交易融资的机构。该种模式以美国为代表，香港市场也采取相似的模式。
2、集中信用模式。
券商对投资人供应融资融券，同期设立半官方性质的、带有一定垄断性质的证券金融公司为证券公司供应资金和证券的转融通，以期来调控流人和流出证券市场的信用资金和证券量，对证券市场信用交易活动执行机动灵活的管理。该种模式以日本、韩国为代表。
台湾的双轨制信用模式3、双轨制信用模式。
在证券公司中，只有一部分拥有直接融资融券的许可证的公司可以给客户供应融资融券服务，然后再从证券金融公司转融通。而没有许可的证券公司只能接受客户的委托，代理客户的融资融券申请，由证券金融公司来完成直接融资融券的服务。该种模式以中国台湾地区为代表。
上述各具特色的三种模式，在各国(地区)的信用交易中国大陆模式中发挥了重要作用。选择哪种信用交易模式很大程度上取决于金融市场的发育程度、金融机构的风险意识和内部控制水平等原因。在我国证券信用交易模式的选择困难上，已经基本形成统一意见，即应采取证券金融公司主导的集中信用模式作为过渡，专门向券商供应融资融券服务，增强对信用交易的监管与控制。融资融券的管理机制各国首要从下方几个方面建立一套管理机制来控制信用交易中的各种风险。
证券资格认定。
不同证券的质量和价格波动性差异很大，将直接影响到信用交易的风险水平。信用交易证券选择的首要标准是股价波动性较小、流动性较好，所以应选择主运营务平稳、行业波动性较小、法人治理结构完善、流通股本较大的股票。在事实操作上，我国可以上证50或沪深300指数的成份股作必要调整来确定信用做股票，开由交易所定期发布。
保证金比例。
保证金比例是影响证券融资融券交易信用扩张程度最为重要的参数，包含最低初始保证金比例和保持保证金比例。美国规定的初始保证金比例为50%，融资的保持保证金比例为25%，融券的保持保证金比例则依据融券的股价而有所不同。台湾地区规定初始保证金比例为50%，融资的保持保证金比例为28.6%，融券的保持保证金比例为28%。预计我国初始保证金比例将确定为50%，融资与融券的保持保证金比例在30%左右。
对融资融券的限额管理。
规定券商对投资人融资融券的总额不应当胜过净资本的一定限度，规定券商在单个证券上的融资和融券额度与其净资本的比率，规定券商对单个客户的融资和融券额度与其净资本的比率。如台湾地区规定，单个证券公司对单个证券的融资不应当胜过t0%，融券不应当胜过5%，对客户的融资融券总额不能胜过其资本金的250%。我国的《证券公司风险控制指标管理办法》(征求意见稿)规定，对单个客户融资或融券业务范围分别不得胜过净资本的1%，对所有客户融资或融券业务范围分别不得胜过净资本的10倍。
单只股票的信用额度管理制度。
对个股的信用额度管理是为了防止股票被过分融资融券而致使风险增长或被操纵。参照海外市场的经验，当一只股票的融资融券额高达其流通股本25%时，交易所应停止融资买进或融券出售，当比率下滑到18%.下方时再复苏交易，当融券额胜过融资额时，应停止融券交易，直到复苏平衡后再从新开始交易。融资融券的收益与风险