股票期权乃股票所衍生而成,故有关股票若显现某些公司行动（CorporateAction）,便将对期权有直接影响,而致使资本调整（CapitalAdjustment）。故投资人在参与买卖前应先从资本调整的情形及计算方法等方向探讨。
公司行动与资本调整
上市公司一般会透过公司行动来发放股东的权益与执行股本重组。常见的权益发放包含普通股息、特别股息、供股及红股发行等。而股本重组则是股票拆细、合并等涉及更改股本的公司行动。受于大部分的公司行动都对股票期权产品造成影响,交易所会就一部分已发布的权益发放或股本重组的公司行动做出相应的调整,以达致公平原则,及保持投资的价值。现时,交易所会为供股、红股发行、股票拆细、合并及2％或以上的特别股息派发等做出资本调整。
股票拆细
资本调整的最终目的是透过调整期权的行使价及合约乘数来保持原先的期权价值。以股票拆细为例,假若相关公司发布以一拆二的形式把公司股票拆细,而如果其余原因不变,其股价理应在生效当日调低至原先价格的一半。为使投资价值得以保持,交易所会就其股票期权系列所有未平仓合约的行使价减至以前的一半价格,而合约乘数则增长一倍。
资本调整的例子
近年,由于特别股息派发而执行的资本调整的其中一个案例是在2006年10月18号,国泰航空有限公司（国泰航空）派发特别股息。国泰航空于2006年9月25号发布派发0.32港元的特别股息,当日国泰航空的收市价为15.88元,特别股息占收市价2.015％,胜过2％的规定,所以交易所最终为是次派息要对股票期权合约做出资本调整。投资人需注意,特别股息的金额的计算,不包含同期派发的普通股息。
资本调整程序
以派发特别股息为例,资本调整的程序,需计算调整后的行使价及合约股数。调整后的行使价是以未平仓股票期权合约的行使价乘以正股于除净此前一天的收市价减去每股可获发的特别股息,再除以原先正股的收市价。调整后的合约股数是以原先的期权行使价乘以原先的合约股数再除以调整后的行使价。
交易所将为该正股所有未平仓股票期权系列做出资本调整,这些经调整的期权系列可供买卖,直至到期为止,但不会因股价变动或到期月份增长而增长新系列。另外,为方便投资人买卖及对冲,交易所会在除净日开始新添标准的期权系列,这些系列会以标准的合约股数买卖。