最近上交所在官网刊文表示，“研究引入单次T+0交易制度”，科创板可望形成这一改革的试验田。在“T+0”改成“T+1”的25年间，每逢市场行情低迷，实行“T+0”以活跃市场交投的呼声便会显现，但始终“只闻楼梯响、不见人下来”，去年科创板推出的时机一度也有实行“T+0”试点的号召，最终依然是功败垂成。如今，上交所公开态度“研究引入”，而且提及了“T+0”的模式是“单次”而非“无限次”，显然“T+0”已经从以往的讨论和孕育阶段，渐渐进入了酝酿阶段。笔者觉得，“T+0”在赋予投资人许多交易选择权的同期，也不可避免会增长短时间交易冲动的显现，甚至客观上会加速“去小散化”的市场趋势。
渐进改革：首提单次“T+0”
从上交所官网的文章来说，当前T+0尚处在“研究”阶段并没有实行的时间表，但和以往停留在专家学者、市场人员和媒体号召的情形显著不同，当前已经上升到交易所的方面，表明T+0的复苏已经有了很大程度的进度，并有希望在将来合适的机会推出。甚至可以推测，在上交所已经着手研究的同期，深交所不消除也有相似的动作，将来在创业板实行注册制之后跟进也是合理的选择。
即使将来实行T+0期望较大，但从上交所的态度来说，显著不是复苏到25年前的“无限次”的T+0交易机制，而限定在每天一次的单次T+0，其中表露出显著的“渐进改革”的意味。不限次数的T+0交易，在90年代初实行显现过分投机的弊端，后来在权证、可转债等品种的交易中也显现过相似的情形，所以管理层的立场审慎是值得理解的。对比之下，每日单次“T+0”着重放在让投资人日间纠错，或者让市场资金针对暴涨暴跌执行反向交易。假使保持当前的涨跌停板制度，实行日间单次T+0之后反而在一定程度上可以减轻股价的大幅波动。比如，某只股票在平开之后假使向涨停板发起打击，过程中随时或许遭遇日间获利盘的打压，增长封板难度，对涨降幅制约达20%的科创板来看尤其这样，日间波动增长有希望取代接连涨停推升，在一定程度上可以压抑股价暴涨导致的泡沫积聚。
科创板有希望迎改革红利
另一面，上交所提到研究T+0的文章，是放在科创板内容的部分，不难看出将来科创板形成试点T+0重启的几率较大。受于科创板存在50万元市值的开通门槛，实际上多部分个人投资人将被消除在T+0重启的试点外，无形中为T+0设置了资金门槛。从国外实行T+0的规定来说，美股规定账户市值2.5万美元以上才可执行T+0，日本股市则规定每日最多一次T+0，假使在科创板试点T+0相当于参考美、日股市的规定而衍生出中国特色的T+0试点，其中的“改革红利”对科创板来看无疑是一大有利于。