一、蓝筹股的概念及其特点
蓝筹股又称“绩优股”，一般指的是一国股票证券市场中具有平稳的盈利能力、能够定期分派一定比例股息的业绩优良公司股票。
“蓝筹”一词最早起因为西方赌场，在赌场中，蓝色代表了价值最高的筹码颜色。投资人将这些专业术语引申至股票市场，便有了“蓝筹股”一说。从本意向上瞧，蓝筹股是指股本较大的上市公司，但并不是所有的大盘股都能被称为蓝筹股。要给蓝筹股设定一个量化标准比较问题，从欧元兑美元国家经验看，只有市值较大、业绩平稳、在行业内居于龙头地位并能对所在证券市场起到相当大影响的公司，才可担当“蓝筹股”的美誉。
蓝筹股是动态改变的。伴随经济周期的波动、公司运营情况的更改以及市场地位的升降，市场中的蓝筹股名单也会显现变更。据《Forbes》杂志统计，1917年的全美100家最大公司中，当前只有43家公司的股票在蓝筹股之列。当初的巨无霸铁路基础设施建设类公司股票，如今已完全丧失了入选蓝筹股的资格和实力。尽管国内证券市场历史较短，但发展十分快速，在此过程也渐渐形成了一部分蓝筹股，如“工商银行”、“长江电力”、“中国人寿”等。
二、蓝筹股的投资价值
受于量化投资需要具备极其复杂的模型演算和信息化支撑，所以基本分析分析形成普通投资人分享股票市场成长的首要方法。基本分析分析一般分为成长投资和价值投资，成长投资的着重在于预期和发现将来5-10年能够达到暴发性成长的上市公司，并在企业成长初期执行投资，该模式投资风险高，收益大，时间成本和机会成本重大，适合于专业投资人;而价值投资的着重在于追踪业绩优良的行业龙头表现，在其股价低估的时机执行投资，分享公司业绩的稳健上涨和分红收益，适合于广大投资人运用。其中，蓝筹股投资是价值投资方法的首要达到路径。
证监会郭树清主席最近表明“相对于发达国家和地区来看，受于我国依然处在工业化、城市化的高峰期间，我们这些公司总的上的成长潜力更大，而当前的估值水平平均只有15倍左右的市盈率。其中沪深300等蓝筹股的静态市盈率不足13倍，动态市盈率为11.2倍，表明出罕见的投资价值。”
1、蓝筹股具备不错的业绩表现
从利润总额同比上涨率指标看，据报告统计表明，沪深300蓝筹股的2011年三季度利润总额同比上涨率为21.38%，比创业板2011年三季度利润总额同比上涨率19.43%高出1.93%，比中小企业板2011年三季度利润总额同比上涨率17.82%高出3.56%。另外，沪深300蓝筹股的2011年三季度的合计运营利润同比上涨率为21.52%，比创业板2011年三季度的合计运营利润同比上涨率19.67%高出了1.85%，比中小企业板2011年三季度的合计运营利润同比上涨率17%高出4.52%。报告统计结果可以看出，沪深300蓝筹股的2011年三季度的利润总额同比上涨率指标显著好于中小板和创业板。
从净利润加权平均同比上涨率指标看，据报告统计表明，沪深300蓝筹股的2011年三季度合计归属母公司股东的净利润加权平均同比上涨率为19.81%，比创业板2011年三季度合计归属母公司股东的净利润加权平均同比上涨率17.46%高出2.35%，比中小板2011年三季度合计归属母公司股东的净利润加权平均同比上涨率16.62%高出3.19%。从净利润加权平均上涨率指标看，沪深300蓝筹股的盈利能力优良特质显著。
从运营活动造成的现金流量净额同比上涨率指标看，据报告统计表明，沪深300蓝筹股的2011年三季度运营活动造成的现金流量净额同比上涨率为-35.75%，比创业板2011年三季度运营活动造成的现金流量净额同比上涨率-746.25%高出很多，亦比深证A股2011年三季度运营活动造成的现金流量净额加权平均同比上涨率-74.38%高。现金流量净额同比上涨率指标数值越大越好，显示销售回款能力较强，成本费小，财务阻力小，成长力高。
从净资产收益率同比上涨率指标看，据报告统计表明，沪深300蓝筹股的2011年三季度净资产收益率同比上涨率为-0.96%，数值大于创业板的2011年三季度净资产收益率同比上涨率-30.09%，亦大于中小板的2011年三季度净资产收益率同比上涨率-16.89%。分析人员表示，高新技术的行业，净资产收益率就或许很高，由于本来净资产就不多，而传统型行业的净资产收益率或许就很低，但是从成长性角度看，净资产收益率同比上涨率来考量成长性是较好的量化指标。沪深300蓝筹股三季度净资产收益率同比上涨率远比创业板和中小板收益率要高，具备明显的投资价值。
2、蓝筹股具备稳健分红优势
现金股利是稳健型投资人回报的重要构成部分，是上市公司价值分配的首要组成原因，是股票市场正常运作的基石。A股一直以来存在“重融资、轻回报”的现象，上市公司不愿意分红，投资人收益首要靠买卖价差而不靠分红达到是A股市场固有的“文化”。从数据统计看，2001年到2010年阶段，只有132家公司接连支付股利，占比13%。2001年时，上市公司未分配利润总额为483.06亿元，年度分红为429.74亿元，分红占比达到88.96%。而2010年上市公司未分配利润总额增长到30635.50亿元，年度分红为4994.30亿元，分红占比下滑到16.30%。10年间，即使A股上市公司分红范围增长10.62倍，但未分配利润总额涨幅达到到62.42倍，二者相差悬殊。
不可否认的是，分红公司占比在渐渐提升。2001年至今，分红公司占比由以前的30%左右提升到2010年的60%以上，近年来基本平稳在50%左右。然而，受于股利政策缺乏接连性和平稳性，“铁公鸡”仍不少见。
2011年11月，证监会公布公告，要求上市公司树立回报股东意识，要求公司完善分红政策及其决策机制，决定增强对公司利润分配决策过程和实施情形的监管，要求IPO公司开始在公司招股表明书中细化分红规划、分红政策和分红计划。
从总的来说，蓝筹股的现金分红比例好于A股市场整体表现。依照分红公司占比看，沪深300上市公司的派现公司比重近年来一直保持在60%左右，好于上市公司整体均值。另外，从行业角度向上瞧，银行、石油化工、钢铁、家电、煤炭、白酒等传统蓝筹股集中度较高的行业也是分红的首要来源。我们觉得伴随监管层对于现金分红政策监管强度的增强，蓝筹股将具备愈加明显的分红价值。
3、长线资金和产业资本连续增持蓝筹股
监管层正在积极助推长线资亚汇资股票市场。证监会主席郭树清表明，2012年将迎来社保基金、企业年金、住房公积金和财政盈余资金等长期资本入市的机遇，这会有助于作为中介机构的国内证券行业的成长。中国全国社保基金理事会会长戴相龙也发表发言力挺养老金入市，并建议对社保养老基金要投入经营，并表明养老亚汇资股票应当是长期投资、价值投资、责任投资。另外，有媒体发文称，酝酿已久的地方养老金入市得到击穿，人力资源和社会保障部官员尹成基就此有关发文做出回应，强调要保证基金安全，人社部已经先期开展了研究和论证，研究养老保险积攒基金的投资经营办法。
伴随股市投资价值的持续回归，产业资本对于股票的投资也正在加大。2011年10月汇金出资1.97亿元增持四大行，随后两个多月分别耗资1.62亿元和4.26亿元增持工商银行，从已知的报告来说，此次增持过程中，汇金已动用资金7.85亿元。2011年12月，QFII资格的批复速度大幅提高。证监会基金部发布的QFII名录表明，当月监管部门共批复了14家机构的QFII资格，差不多与前11个月批复总量打平。2012年1月初，中国神华、中国石化、中国联通等公司公布公告称，其大股东在二级市场增持上市公司股份。一部分列的产业资本增持事件显示当前蓝筹股的整体市盈率与市净率水平已经具备了相当的吸引力，投资人对其投资价值的认同感正在逐渐上升。
4、蓝筹股具备明显的底部估值优势
经历几年的连续调整，当前A股市场整体估值处在历史低点，其中蓝筹股估值无论从风格比较依旧时间纵轴向上瞧，均处在底部区间，投资价值显现。
截止2月17号，沪深A股整体动态市盈率为13.68倍，而沪深300蓝筹股动态市盈率仅10.69倍，静态市盈率为13倍。沪深300成份股中，有53只个股的动态市盈率差于10倍，占成份股总数的17.66%。其中，交通银行、民生银行、东方航空等15只个股的估值差于7倍。就在此时，仍有12只沪深300成份股已破净，这些个股的市净率差于1倍，这其中包含鞍钢股份、河北钢铁等。
估值低估正在催化蓝筹股的投资价值，报告统计表明今年至今沪深300指数综合收益为17.97%，明显胜过创业板及中小盘收益情形。最近的回暖仍没有高达蓝筹股应有的内涵价值水平，将来真正的价值投资机会还在蓝筹股。但假使蓝筹股要真正连续领跑市场，仍需要更深一步的制度完善加以配合。
三、蓝筹股价值放出需制度配合
从A股市场的成长有记录以来看，除了2007年“5.30”后蓝筹股演绎过一次强劲上涨的行情之外，多部分时间蓝筹股均不受投资人的青睐，常常遭遇冷落。制度方面的制约恐怕是重要成因。
一是A股的退市制度安排造成的投机市特质。投资人之所以热炒ST股，是由于目前退市机制仍未完善，ST股存在资产重组的大量概念，频频呈现一夜暴富的“财富效应”。近几年来，ST类个股“乌鸦变凤凰”的故事屡见不鲜。在此投机的赚钱效应下，加之投资人的羊群心理，跟风炒作在所难免。
二是新股发行机制存在一定弊端。以中石油为例，作为曾经“亚洲最赚钱公司”的上市公司，不仅其发行价格远远好于当年的H股，而且受于权重过大，在挂牌之后变成了牵累市场指数下挫的公司，致使投资人对于蓝筹股的投资价值产成较大的负面印象。
三是再融资困难。A股融资成本过低，是上市公司乱圈钱的罪魁祸首。当前再融资效率低下，价格高涨，同期蓝筹股上市公司的再融资需求数额重大，严重影响了投资人对于蓝筹股价值的认同。所以，建立多元化的上市公司再融资体系，增强对上市公司再融资举动的监管和规范是对蓝筹股投资价值的重要保障。
我们觉得在中国经济高速稳健上涨的时代环境下，伴随长期资金逐渐入市以及投资环境的更深一步净化，蓝筹股投资价值将日益体现，形成我国居民财富管理的重要工具。