美元指数（USDollarIndex，USDX）它相似于表明美国股票综合状态的道琼斯工业平均指数（DowJonesIndustrialAverage），美元指数表明的是美元的综合值。一种衡量各种货币强弱的指标。
意想不到的，美元指数并不是来自CBOT或是CME，而是出自纽约棉花交易所(NYCE)。纽约棉花交易所建立于1870年，初期由一群棉花商人及中介商所构成，当前是纽约最古老的商品交易所，也是世界最重要的棉花期货与期权交易所。在1985年，纽约棉花交易所成立了金融部门，正式进军世界金融商品市场，首先推出的便是美元指数期货。
USDX中运用的外币和权重与美国联邦储备局的美元交易加权指数一样。由于USDX导致以外汇报价指标为基础的，所以它或许受于运用不同的报告来源而有所不同。USDX是参照1973年3月份10几种首要货币对美元汇率改变的几何平均加权值来计算的，并以100.00点为基准来衡量其价值，如105.50点的报价，是指从1973年3月份以来其价值上升了5.50%。1973年3月份被选作参照点，是由于当时是外汇市场转折的历史性时刻，从那时起首要的贸易国容许本国货币自由地与另一国货币执行浮动报价。
该协定是在华盛顿的史密斯索尼安学院(SmithsonianInstitution)促成的，象征着自由贸易理论家的胜利。史密斯索尼安协议（Smithsonianagreement）代替了1944年在美国新罕布什尔州（NewHampshire）布雷顿森林（BrettonWoods）促成的并没有成功的固定汇率体制。
美元指数并不是来自芝加哥期货交易所（CBOT）或是芝加哥商业交易所(CME)，而是出自纽约棉花交易所(NYCE)。纽约棉花交易所建立于1870年，初期由一群棉花商人及仲介商所构成，当前是纽约最古老的商品交易所，也是世界最重要的棉花期货与选择权交易所。在1985年，纽约棉花交易所成立了金融部门，正式进军世界金融商品市场，首先推出的便是美元指数期货。
美元指数与美元的关系
自从2001年至今，反应美元兑西方首要货币汇率变动的美元指数已经形成显著的下挫趋势。美元指数从2001年7月初121.02下挫到2004年2月18号的最低位84.56，总计下挫程度高达30.13%，强劲美元在实际上已不复存在。
当前世界大宗商品交易依然以美元定价为主，世界各国外汇储备美中元占70%左右水平，美元汇率迈向对商品交易市场、期货市场及各国经济利益再分配格局等均具有重要影响。下面将从每次美元指数大幅波动的主导原因以及市场波动特质等角度分析分析美元中期迈向格局，并探讨其对基本金属市场的期货价格行情的影响。
美元指数大幅波动的主导原因
近期30年来，美元已经历经了两次危机，首次危机暴发于1973－1976年间，危机暴发标志是黄金和美元的彻底脱钩以及布雷顿森林体系的崩溃。第二次危机暴发于1985－1987年间，危机暴发标志是《广场协议》的签署和美股的股灾。
始于2001年的这一次美元调整，名义上看是布什政府对90年代中期后民主党政府所奉行的“强劲美元政策”调整的结果。现任美国财长斯诺于去年5月17号在西方7国财长会议上发表的有关“强劲美元政策”的发言，被广泛视作美国推行弱势美元政策的信号。政策更改的后面,依然是经济原因在起作用。依照Goldman Sachs公司的预期，美国将来10年预算赤字将高达5.5万亿美元，经常项目下贸易赤字将胜过国内生产总值的5%，双赤字局势的连续是美元政策由强走弱的基础。更为不利的是美元利率处在45年来的最低位，低利率与美国反恐战争致使国际资本流入扭转，很难弥补国际收支逆差。综合起来，双赤字、低利率、恐怖攻击这三大原因致使国际资本外流是此轮美元中期贬值趋势形成的基本原因。
对照三次美元中级调整趋势的主导原因，首要经济上涨力量发展差异所致使的国际资本流动及其导致的汇率机制变动是首要原因。每一次产业转移与新兴强劲上涨区的显现，都意味货币利益格局的再分配，最终体当下新汇率机制的形成上。机制的更改将促使此轮调整的赶紧完成。
美元指数中期市场波动特质分析
据相关人员统计分析，以往30年的美元市场中期波动中，美元的每一次上涨或下挫都呈现适当的规律和周期性——平均每一次的上行和下挫行情大概连续5－7年。
以往30年中，美元指数总共大概有17次明显的逆势回调或反弹，其中10次反弹或回调的程度胜过10%（相对于周期大势）。上述统计分析表明，大概每2年显现一次明显程度胜过5%但差于10%的逆势反弹或回调，大概每3年显现一次程度胜过10%的逆势回调或反弹。该种波动程度胜过10%的明显逆势次级波动，可以粗略地看作波浪理论中的修正浪。
差不多20年来美元指数的接连行情图表明，前一次美元中期贬值趋势主跌段为1985－1987年，完整终结时间为1985－1992年，符合上述统计规律。强劲美元政策主导的中期上升趋势段为1995－2001年，两个主升段分别为1995－1998年段，1999－2000年段，其中的时间比例关系与费氏数列和黄金分割比例是基本相符的。在如果美元指数运行规律任然有效的情形下，此轮美元指数贬值完整终结的时间会落在2008年观察美元指数此轮中期下挫趋势，从2002年展开的主跌段从时间和程度上都与1985－1987年下挫段相似。美元指数在85一线反复承受支撑，疑似也反应了空间对称的市场原因。依照2－3年市场显现一次明显的逆势修正的规律，2004年极或许显现一次程度胜过10%的逆向波动。此外，从美元指数周线图向上瞧，其所显现的明显逆势修正均环绕55周均线展开，当前55周均线在93左右，以93－96区间的反弹高位计，可以够得上一次明显的逆势修正。
以粗略的波浪行情分析，2001年121.02展开的美元中期调整趋势已经运行完主跌的第三段，因第三段显现延长，将来的又一次回挫低位区也依然在84－85区域。受于美元指数的80－85区域是20多年来的底部区域，一旦被突破会对世界金融体系的平稳组成损坏性影响，所以政府联手干预不可避免，该区域近两年内依然具有较强支撑作用。
在关注美元能否显现预期的明显逆势修正行情时应注意：一是利差原因是否有更改的迹象；二是反恐安全事态能否显现积极改变；三是双赤字致使的国际收支情况能否有趋好迹象；上述三原因的更改情形将决定逆势修正行情的强度与方式。
美元指数与基本金属市场中期行情有关性分析
从30多年来CRB指数的行情接连图看，整个70年代的CRB指数的大牛市与布雷顿森林体系崩溃后的美元指数首次大贬值趋势是密不可分的，其后CRB指数显现了长达20年之久的大调整，今年该指数成功击穿1996年反弹高位，终于宣布证实2001年低位181.83的分界线性质。
美元指数的第二次中期贬值趋势，仅仅致使CRB指数显现中级反弹行情。与美元指数执行对比，CRB指数的反弹波段对应的是本轮美元贬值趋势的主跌段，在美元指数执行1989－1992年的反复盘底过程时，CRB指数也开始同步转为调整。同样，当美元指数从1992－1996年阶段逐渐转为强劲时，CRB指数尽管也追随其完成一轮中级反弹行情，但在美元指数展开的第二轮主升行情中，美元指数又逆向执行中级调整行情。对此的理解是：1、大宗商品交易市场价格行情在长期趋势上与主导定价的美元指数存在负有关性；2、受于市场学习效应的存在，商品价格的中期波动趋势与美元指数间的负有关波动只追随首要趋势段，并有提早扭转倾向；3、当商品价格方向在美元指数的第一轮趋势段未能作出正常反映时，其在第二轮趋势段依然会作出正常反映。
结合此次从2001年末开始的商品市场中期上升趋势行情看，基本金属市场完整地追随了美元指数的中期下挫趋势段，且受于市场在该趋势段作出了正常反映，基本金属市场的确存在或许提早扭转的风险。
从金价接连行情图来说，金价行情具有显著的提早提示作用，这是与其作为避险投资与对冲交易工具的特性相关的。建议在我们研判基本金属市场后期行情时，以黄金行情作为重要参照指标。
美元本轮中期贬值趋势从时间向上瞧或许要连续到2008年左右，人民币的更改将最终放出对其的利空影响。2004－2005年内美元指数将以85一线形成程度胜过10%以上的逆势修正行情，美元第一轮主跌趋势段已告一段落。受于CRB指数已经完全追随此波趋势段作出了正常反映，基本金属市场有提早显现阶段性扭转的风险。从需求原因看，金属市场就此转入下挫循环的理由并没有充分，部分供求情况好转大宗原料商品仍具有继续刷新高峰的活力。