黄金期现套利是什么意思？
所谓的黄金期现套利是指当黄金期货市场的某一期货合约与黄金现货市场的某一现货合约在价格上显现充足价差时，交易者可以利用这两个市场上的黄金期货与现货价格的差异，在购入价格较低合约的同期出售同等数量的单价较高合约，如此就形成了一种对冲交易。伴随两个合约价差更深一步缩减，交易者觉得价差趋于合理时，同期平仓，锁定收益。
就中国大陆黄金交易者来说，所谓的黄金期现套利交易就是特指在上海期货交易所和上海黄金交易所两个市场利用一种商品不同期限合约价格的差异，同期建立相反交易头寸执行套利的交易方法。当两个期现合约的价差收益大于这两个合约的套利成本时，就给予了可供套利操作的交易机会。
如何利用黄金执行期现套利？
上海期货交易所和上海黄金交易所分别是中国大陆执行黄金期货和黄金现货(也有准期货合约，缓期交割)交易的法定场所，这两个交易所供应的黄金期货合约和现货合约之间的充足价差为执行期现套利交易导致了适当的或许。在事实黄金期现套利操作中，交易者首先要处理的困难是选择要参与套利的恰当合约，接着是分析特定的价差能否真正有套利机会。
在上海黄金交易所，黄金现货的首要交易方式有5种，分别是全额交易、Au(T+5)交易、缓期交收Au(T+D)交易、3个月在内中短时间现货Au(T+X，X≤90)合约交易和缓期交收交易Au(T+N)。在这5种交易方式中，后4种交易方式比较相似，而最后一种方式的交易成本最低，比较适合期现套利采取。
仔细考察Au(T+N)，它更改了Au(T+D)交易按日收取0.2‰递延弥补费的做法，Au(T+N)则是在每月的最后一个交易日一笔支付1%递延费即可，同期超期费为0。改良后的Au(T+N)依照缓期费发生日又可分作Au(T+N1)交易和Au(T+N2)交易，其中N1是指单数月最后一个交易日支付缓期费，N2是指双数月最后一个交易日支付递延费。
选择执行黄金期现套利的现货合约时要考虑能否具有下方3个条件。
第一，能否具有对冲平仓机制，即可以通过买空卖空开立反向交易合约来对冲平仓掉手中已有的交易合约，如此操作起来会更方便。
第二，成交之后至清算交割以前的时间期限应尽或许长，且没有过多制约，这为执行长期套利给予了条件。
第三，合约流动性较强，其显现为交易活跃、成交量大。
我们将这3个条件考虑进来则可以目睹，以上5种现货交易方式中，即使Au(T+N)交易也具有Au(T+D)交易的很多优点，但是Au(T+N)交易的成交量相对较小，这就使其流动性较低，所以导致的风险较高。所以，理论上应当采取缓期交收Au(T+D)作为中国大陆交易者执行黄金期现套利的现货品种。
前面已经提及了一点：寻求套利机会要把握两个核心步骤，下面将介绍在中国大陆黄金交易市场如何完成这两个步骤。
第一步是分析价差能否存在和存在的价差能否能够获利。
图7-1表明了从2008年1月9号到2008年4月25号，上海黄金交易所的黄金现货Au(T+D)交易价格和上海期货交易所的黄金期货au0806合约价格行情和价差改变。
从图7-1可以看出，在这段时期内，黄金期货au0806合约与现货Au(T+D)价格行情渐渐由具有较大价差，到价差基本消失，再到微小价差闪现。伴随市场交易大众的成熟和市场结构的完善，上海黄金交易所的现货合约和上海期货交易所的黄金现货合约之间的价差应当会越来越小。
像上述图表行情的情形，能否显示只要存在黄金期现价差，就一定能够执行期现套利交易而获利呢?略微稍微常识的交易者都知道，事实的期现套利操作仍需要更深一步地精确计量和估算期货理论价格和期货市场事实价格之间能否存在价差。
依照期货理论，期货的理论价格等于现货价格加之持仓成本。所谓的持仓成本包含仓储费用、保险费和利息。所以，上海期货交易所市场上的黄金期货的理论价格应该等于上海黄金交易所的黄金现货价格加之适当的持仓成本。就上海黄金交易所的黄金Au(T+D)品种来说，它的首要持仓成本就是资金运用成本、持仓费用和递延费用。
持仓成本中的资金运用成本事实上是一笔资金的可能成本，在持仓成本中所占比例最大。一般以人民币6个月期限贷款利率为根据，从2008年1月9号到2008年4月25号该利率的事实值为4.49%。而递延费又称为缓期弥补费，其收取标准为每日0.2‰，即1手Au(T+D)合约每日需支付30元左右，自持仓的第二日开始计收，交易成交当日无递延费。从交易的长期时间结构看，递延费对持仓成本影响比较小。与其同期，上海黄金交易所规定购入货权库存每日仓储费为0.6元/千克。
我们将上述持仓成本纳入期货理论价格的计算公式，自此可以得到上海期货交易所黄金期货理论价格(元/克)=上海黄金交易所现货价格×(1+4.49%t÷180)+0.0006元(t是合约离到期日的天数)。图7-2是依据上述公式计算出来的黄金期货理论价格和上海期货交易所黄金期货主力合约au0806合约市场价格的对比图。
从图7-2可以看出，在采取了考虑持仓成本的期货理论价格后，期货合约事实价格与期货理论价格依然存在着很大的套利空间。第二步是当市场上显现黄金期货价格好于现货价格致使不合理价差造成时，在现货市场上购入黄金现货合约，同期在期货市场上出售黄金期货合约;在价差缩减至合理规模时，出售同等数量的同一黄金现货合约平仓，同期在期货市场购入同等数量的同一期货合约平仓。
但是，显著的短时间套利机会很容易被参与大众说运用，进而使一价定律发挥作用，上海黄金交易所的现货和上海期货交易所的黄金期货之间的价差套利应当不会连续太久，其套利空间很难为一般小散说运用，所以我们这里导致执行了简单地介绍。假使想要深入了解期现套利的技术，势必要深入学习金融计量学和程序化交易，同期利用交易杠杆来扩大利润程度，大家通过其余书籍执行更深一步的学习。