套期保值，是英文hedging翻译过来的。该词的本意是用树篱围住，引申用在赌场上是两面下注的意思，在国内又被译为“对冲交易”“海琴”“套头交易”等。期货交易的目的在于为价格保险，即保值;而在期现两个市场上同期采取相反买卖交易的举动即为套期。
在期货市场上，投资人可以依据现货与期货之间的某种必然联系，运用期现市场不同交易的方式来规避价格风险。所谓套期保值，就是通过两市场相互配合的交易行动，使期货交易和现货交易的赢利与亏损互相抵补，进而高达保护现货价格的目的。其基本的操作方法是：买进或出售与现货市场交易数量相当、期限相近，但交易方向相反的期货合约，以期在将来某一时间通过出售或买进相同的期货合约对冲平仓，以期货交易的赢利或亏损来弥补或抵补现货市场价格变动所导致的事实价格风险，使投资人得到一个平稳的收益。
应当注意的是，套期保值是对期货合约标的物(现货)执行保值，并非是通过交易对期货执行保值。一旦选择套期保值交易，投资人就放弃了价格有利变动所造成的获利机会。但是，作为一个套期保值者，应把规避现货价格变动的风险放在重要位置，他追求的是平稳的收益。
2.黄金期货套期保值的原理
套期保值是黄金期货市场上最基本，也是最重要的交易功能。套期保值之所以能规避现货价格风险，其基本原理包含下方两点。
(1)黄金期货市场价格与现货市场价格之间存在有关性。在与一个经济系统内，影响黄金期货市场和现货市场价格的原因是基本统一的。当某个原因的改变引起黄金现货市场价格上涨或下滑时，期货市场价格也会受此影响而上涨或下滑，尽管两者波动的程度有机会不统一，但其波动的方向是统一的。而且，受于市场套利者的存在，当两个市场之间存在获利空间时，他们便会及时进入市场。该种举动的存在能随时调整市场上的单价，使黄金期货市场的单价和现货市场的单价趋于统一，而不至于脱离太远。所以，套期保值者就可以通过在黄金期货市场和现货市场上建立两个相反的头寸，用一个市场的赢利来弥补其他市场的亏损，以高达保值的目的。
(2)黄金期货市场的单价和现货市场的单价存在趋同性。受于期货合约的单价包含现货价格和持有成本，黄金期货的单价一般要好于现货价格。但是，伴随期货合约交割月份的也快到，持有成本会渐渐降低，相应的期货价格也会越来越低。当高达交割期限时，黄金期货的单价将等于或非常靠近于现货的单价。假使两者之间存在显著的套利机会，套利者将持续地执行套利并使期货价格和现货价格趋于统一。
诚然，受于承受一部分额外原因影响，期货市场并没有等同于现货市场，因此黄金期货价格在波动程度与时间上也并没有一定与现货价格完全统一。这就代表着套期保值者在对冲平仓时，会遇到额外赢利或亏损的情形，并没有能高达完全保值。所以，在执行黄金期货套期保值交易时，我们务必要分析各种或许影响套期保值效果的原因。
3.黄金期货套期保值的基本原则
(1)交易方向相反。在执行黄金期货套期保值交易时，套期保值者应当在期货市场和现货市场上采取相反的买卖举动，建立相反的头寸。即在黄金现货市场上购入现货而在期货市场上出售该种现货的期货合约，或者在黄金现货市场上出售现货而在期货市场上购入该种现货的期货合约。只有如此，才可保证在一个市场上亏损的同期在其他市场上赢利，进而用赢利来弥补亏损，达到保值的目的。
(2)交易数量相等。在执行黄金期货套期保值交易时，期货合约上所载明的黄金数量务必与现货市场上交易的黄金数量相等。只有如此，才可使一个市场上的赢利与其他市场上的亏损相等，进而高达完全保值。假使期货市场和现货市场上交易的数量相差较大，必然会让一部分期货头寸或现货头寸暴露在风险中，影响套期保值效果。受于上海期货交易所黄金期货标准合约规定的交易单位为1000克/手，所以只能买卖数量为1000克整数倍的期货合约，这或许并没有能使现货市场上交易的所有黄金都执行保值。这时，套期保值者应当尽量选择能够和现货市场上黄金数量相当的期货数量执行交易。
(3)交割月份相近。在执行黄金期货套期保值交易时，期货合约的交割月份应当与黄金现货的交割月份相同或尽或许相近。受于期货价格和现货价格存在趋同性，相近的交割月份能使黄金期货价格和现货价格基本统一，进而高达最佳的套期保值效果。假使两者的交割月份相差较大，套期保值的效果将令大大减弱。
4.黄金期货套期保值的基本做法
依据套期保值者在黄金期货市场上所持有的头寸，可以把套期保值的基本方式分成购入套期保值和出售套期保值两种。投资人在黄金现货市场上的成交情况是各不相同的，出于对现货价格发生不利改变而致使亏损的考虑，他们便采取不同的套期保值方式去达到保值的目标。
(1)购入套期保值。购入套期保值是指投资人将于将来某个时间从现货市场上买进黄金现货，而预先在期货市场上购入期货合约的保值方式，即首先在黄金期货市场上建立多头头寸。该种套期保值的方式适合于那些将于现货市场上买进现货而又担忧现货价格上涨的投资人，又被称为“多头保值”或“买空保值”。
购入套期保值的基本操作方法是：投资人先在黄金期货市场上购入与将要在现货市场上买进的黄金现货数量相等、月份购入套期保值的基本操作方法是：投资人先在黄金期货市场上购入与将要在现货市场上买进的黄金现货数量相等、月份相近的该种现货的期货合约，当以后在现货市场上买进该黄金现货时，在期货市场上出售与原本购入的期货合约在数量上相等、交割月份上相近的另一份期货合约，通过对冲平仓来完成保值。在这个过程中，假使黄金现货的单价上涨，期货合约的赢利便可弥补后期买进黄金现货成本的增长;假使黄金现货的单价下挫，买进黄金现货成本的下滑便可弥补期货合约的亏损。