提供猛涨
从一个期间到下一个期间，黄金的提供差不多是静态的。金矿大而丰富，但差不多所有的金矿均为废物。伴随技术的进步，金含量较低的矿石在经济上变得愈加可行。丢弃所有数十亿吨的毫无价值的地面岩石，据预期，曾经开采的所有黄金全会适合堆积在不足10英尺高的足球场上。每年开采的黄金增长的总金额不足油漆总厚度。
作为一种长期存在的商品，黄金并没有是投机者的保证。没有人或起码没有一个理智的人买入实物黄金，以期期望其明年的价值成正比。相反，买入黄金是一种防御措施：防范通货膨胀，货币贬值，有形资产降低以及其余困难。
与很多其余商品（轻质低硫原油，乙醇，棉花）不同，贵金属的不同之处在于，它们在很大程度上没有被消耗。差于10％的黄金用来工业用途（比如说，类风湿性关节炎药物和牙桥），其余的则保留起来，以后以买方的意向卖出，无论是金条，硬币任然珠宝形式。从根本上表达，黄金的总提供量或多或少是静态的。2009年，时任世界第二大黄金生产商巴里克黄金公司（BarrickGoldCorporation）总裁的亚伦·里金特（AaronRegent）表明，黄金生产在千禧之交高达顶峰，并将继续下滑。而且价格的确的确上涨到2011年年末。事实上，价格翻了一番。但是，以今天的单价计算，自那以来的最高位以来，它们已经下挫了15％。
黄金在以往十年中最显著的单价下挫发生在2012年10月到2013年7月之间，在这9个月中，金价下挫了约三分之一。在反弹以前，价格在2016年1月继续跌向每盎司1,060美元的低点。截止2018年4月，价格为每盎司1,657美元。古典经济学理论会将熊市归咎于提供增长（我们已经确定该种机会不大）或需求降低。
市场情况
投机是黄金价格改变的原因之一。投资人推测政府和中央银行将要解决什么，然后采取相应行动。当美联储宣称在金融危机后终结其有争议的刺激计划时，黄金价格下挫。
该声明加之当时的通胀率异常低下，致使黄金在对抗价格上涨困难上起到了避险作用。将一个炙手可热的股票市场投入其中，与维持价值储备形成对比的是，增长回报的诱惑变得太大了。当其余投资人起码临时变得富有时，为何要站在惰性的闪亮金属旁观呢？
一部分年轻的投资人很难相信，但在1990年代后期，黄金徘徊在250美元的规模内。那是每盎司，并非是毫克。民众精明而有耐心，足够在整个恐怖主义，战争，长期衰退以及其余各种世界动荡中守在自己的金钥匙，这是理所应该的。而且或许依然不卖。特别是当你觉得世界规模内的经济和政治窘境一般是常态，并非是例外。