原油期货套期保值管理办法

套期保值是指期货市场上购入(或出售)与现货市场交易方向相反、数量相等的同种商品的期货合约，从而无论现货提供市场价格怎样波动，最终都能获得在一个市场上亏损的同期在其他市场盈利的结果，而且亏损额与盈利额大差不差相等，进而高达规避风险的目的。

套期保值交易头寸实施审批制。套期保值交易分为购入套期保值交易和出售套期保值交易。

依据《上海期货交易所燃料油套期保值交易管理办法(试行)》，燃料油套期保值交易头寸分为一般月份(本办法指合约挂牌至交割月前第三月的最后一个交易日)套期保值交易头寸和也快到交割月份(本办法指交割月前第二月和交割月前第一月)套期保值交易头寸。会员或客户应该在申请得到一般月份套期保值交易头寸后才可申请也快到交割月份套期保值交易头寸。

1、申请一般月份套期保值交易客户需递交的材料

申请一般月份套期保值交易头寸的会员或客户，应该填写《上海期货交易所燃料油一般月份套期保值交易头寸申请(审批)表》，并向交易所提交下列证明材料：

(1)企业运营执照副本复印件；

(2)当年和上一年的现货运营业绩；

(3)企业套期保值交易方案(首要内容包含风险来源分析、确定保值目标、清晰交割或平仓的数量)；

(4)交易所要求的其余证明材料。

2、申请也快到交割月份套期保值交易客户需递交的材料

申请也快到交割月份套期保值交易头寸的会员或客户，应该填写《上海期货交易所燃料油也快到交割月份套期保值交易头寸申请(审批)表》，并向交易所提交下方证明材料：

除上述证明材料外，交易所在觉得有必要的情形下还可以要求会员或客户供应其余证明材料。

3、套期保值的申请时间

套期保值交易头寸的申请应该在套期保值合约交割月份前第二月的最后一个交易日以前提出，逾期交易所不再受理该交割月份合约的套期保值交易头寸的申请。套期保值者可以一次申请多个交割月份合约的套期保值交易头寸。交易所自收到套期保值交易头寸申请后，在5个交易日间执行审核。

4、套期保值头寸的建仓时间

获准套期保值交易头寸的会员或客户，应该在套期保值合约交割月份前第一月的15此前，按准许的交易部位和头寸建仓。在规定期限内未建仓的，看为自动放弃套期保值交易头寸。套期保值交易头寸自交割月前一月第一交易日起不得重复运用。

三、结算程序及相关规定

结算指依据交易结果和交易所相关规定对会员交易保证金、盈亏、手续费、交割货款及其余相关款项执行计算、划拨的业务活动。

1、日常结算

交易所在各期货保证金存管银行开设一个专用的结算帐户，用于存放会员保证金及有关款项；会员须在期货保证金存管银行开设专用资金帐户，用于存放保证金及有关款项。交易所对会员存入交易所专用资金帐户的保证金实施分帐管理。

交易所实施当日无负债结算制度，即每日交易终结后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项实施净额一次划拨，相应增长或降低会员的结算准备金。

追加保证金：每日收盘终结，若结算后的结算准备金差于最低余额的，会员须于下一交易日8：30以前将资金追加到位。未及时追加到位的，若结算准备金余额大于零而差于结算准备金最低余额，则禁止开新仓；若结算准备金差于零，则交易所将按相关规定实施“强行平仓”。

2、有价证券

经交易所准许，会员可以将有价证券充抵保证金，但亏损、费用、税金等款项均应该以货币资金结清。客户交存有价证券应该委托期货公司会员办理。

期货公司会员持客户的有价证券充抵保证金时，应该供应经客户签章的《客户专项授权书》，但以客户的标准仓单充抵保证金的，客户可以在标准仓单管理系统中实行对会员的授权并将授权提交给交易所。

有价证券充抵保证金的业务由交易所结算机构负责办理，每日受理截至时间为交易收市时。如遇特殊情形交易所可以延长受理时间。

(1)有价证券的种类标准仓单。纸质标准仓单不得充抵保证金。会员或客户应该办理纸质标准仓单回库手续复苏为电子形式后，方可充抵保证金；

交易所确定的其余有价证券。

(2)办理有价证券充抵保证金的手续

申请

会员办理有价证券充抵保证金业务时，应该向交易所提出申请。会员以客户的有价证券充抵保证金时，还应该提交经客户签章的《客户专项授权书》，但以客户的标准仓单充抵保证金的，客户可以在标准仓单管理系统中实行对会员的授权并将授权提交给交易所。

验证交存

以标准仓单充抵保证金的会员应该在申请获交易所准许后将电子形式的标准仓单通过标准仓单管理系统提交交易所办理交存手续(具体操作办法见《上海期货交易所标准仓单管理办法》)。

其余有价证券的验证交存应该符合交易所的规定。

(3)有价证券价值的计算方法

以标准仓单充抵保证金的，按该品种近期交割月份期货合约的当日结算价为基准价核算其市值，充抵保证金的金额不好于标准仓单市值的80%。有价证券市值打折以后可以充抵保证金的金额称为折后金额。

其余有价证券充抵保证金的基准价由交易所核定。

交易所每日结算时按上述规定的方法从新确定有价证券的基准价并调整折后金额。