波浪理论在众多图表理论中，可说是最博大精深，覆盖范围最广，而又是难度最高的一种理论。除了可预测短期转角市外，对中、长期或甚至最长期的大市走势均有着一定程度的掌握。由于波浪理论易学难精，所以使用的人越来越多；而要彻底暸解此理论，必需经过长时间的磨练方可。
波浪理论是以五个上升浪加三个下跌浪而形成一整体，再加上合神奇数字的运用，便可以预测市况之走势。
１．波浪的形成
波浪理论是尝试以大自然的定律来融入金融市场中，本质上是希望捉摸宏观的大自然韵律，应用在变化不定的微观走势中。由于市场的升降变化有如大海中的波浪，所以称之为波浪理论。基本理论是以五个上升浪称之为推动浪，而三个下跌浪则称为调整浪。此时市况称之为走了一个循环。
但深入研究，每一组大浪尚可分为很多组小浪，而小浪亦可分为迷你浪......而难度较高的，在一组完整浪中随时可额外杀出一个失败浪。
要辨别波浪的基本型态，就是第二浪的调整不会低于第一浪的起点，第三浪不会是主浪中最短的一浪，第四浪的浪底不会低于第一浪之浪顶。
由于市场形态起伏不一，要使用波浪理论之时，首要是找出第三浪，其后则自然会分出其它四个浪来。要找出第三浪，先要认知第三浪为最具爆炸性之一浪。亦即是上升或下跌速度最快及最劲之一环节。最具爆炸性并不一定是最长，虽然后多时候的确是最长的一浪。但肯定不会是最短的一浪。而由于第三浪通常较长，所以亦会变化多端，经常会明显地分成子浪及微浪，而其上升或下跌动力通常开始时较劲，其后又会转趋平淡。
最具爆炸性之走势通常有两种演绎方法，第一种是急升或急跌数天，这种方法较易辨认。另一种方式虽不是急升，但却是持久力甚长之缓慢升幅，这种特长之升势亦可称之为爆炸力也。
波浪理论的基本形态
以上显示的是波浪的基本形态，五个上升浪可以作为一个大浪，而三个下跌浪亦可作为第二大浪，如此类推，向上可以进展至无限大的加大浪，向下亦可分割为无限小的子浪及微浪。而从日线图的小浪中，可以成为小时图的大浪，而小时图亦可再如此类推分割下去。
２．波浪的形态
延伸性：一组完整的波浪，通常都具有延伸性，亦即是在三个主浪（一、三、五）的其中一个。亦即是此浪会再分为子浪及微浪，而长度则会明显比其它两个浪长。
斜向三角形：当波浪行走至第五浪之时，经常会出现一种斜向三角形，这是一种强弩之末的走势；通常这种走势又种之为消耗性的上升。是当大市经过一轮强力移动之后，在同一方向的走势开始减慢。但由于曾大幅上升，定有基本之强势因素支持，所以不易在短期内掉头。大市仍在上升，但幅度转为缓和，而波幅也收窄，此时便形成了一个斜向三角形，或称为倒转喇叭形。
失败浪：虽然在理论上任何一点都有可能出现失败浪，但通常在第五浪出现的机会较多。这是指第五浪的浪顶未能超越第三浪之浪顶。此时五个浪亦算是走完了。
调整浪：调整浪型态比主浪的变化更多，可简列有以下四种:
A. 锯齿型(5-3-5)
B. 平势型(3-3-5)
规则平势型
不规则平势型
C. 三角形
D. 复杂型态
３．主浪定律
1. 第二浪调整不会超越第一浪的起点。
2. 第三浪不会是主浪中最短的一个浪，但亦不必是最长的。
3. 在上升走势，第四浪调整不能重迭或低于第一浪顶部；在下降走势，第四浪调整不能重迭或高于
第一浪底部。
４．调整浪的对应原则
1. 在波浪理论内，这原则并不是定律，市场告诉超过90% 这原则可应用于第二浪及第四浪。
2. 原则要求简单第二浪对应复杂第四浪；反之，复杂第二浪对应简单第四浪。
3. 在外汇市场，对应原则可运用在调整比率上，若第二浪调整为第一浪x比率，第四浪便调整第三浪接近(1-x)比率。
4. 在三角形调整内，浪A 与浪B，及浪B 与浪C，浪C与浪D，浪D 与浪E型态上不相似。
５．神奇数字
神奇数字是一位意大利的数学家发现的，目的就是要将大自然的周期定律混入金融市场中来应用。由于任何自然现象均有周期性，及不断重复；于是便制成了一系列的数字排列，排列是无穷无尽，每个数字是之前两个数字的总和：
1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, ......
这排列有奇特的特性，例如：
1.该数列数字除以后一位数字即可得到0.618，除以前一位数字则可得到1.618。
1/1=11/2=0.52/3=0.6673/5=0.65/8=0.6258/13=0.61513/21=0.61921/34=0.61734/55=0.61855/89=0.61889/144=0.6181/1=12/1=23/2=1.55/3=1.68/5=1.613/8=1.62521/13=1.61534/21=1.61955/34=1.61789/55=1.618144/89=1.618
2.该数列的数字除以后两位数字，可以到0.382。反之则是2.618。
1/2=0.51/3=0.3332/5=0.43/8=0.3755/13=0.3858/21=0.38113/34=0.38221/55=0.3822/1=23/1=35/2=2.58/3=2.66613/5=2.621/8=2.62534/13=2.61555/21=2.61989/34=2.618144/55=2.618
3.神奇比率之间数学关系
0.618 x 1.618 = 1
0.382 x 2.618 = 1
0.5 x 2 = 1
0.618 x 0.618 = 0.382
1.618 x 0.382 = 0.618
2.618 x 0.618 = 1.618
1.618 x 1.618 = 2.618
1 - 0.618 = 0.382
二.波浪比率及特征
1)第一浪只是推动浪开始
2)第二浪调整不能超过第一波浪起点
比率: 2浪=1浪0.5或0.618
3)第三浪通常是最长波浪，但绝不能是最短(相对1浪和5浪长度)
比率: 3浪=1浪1.618, 2或2.618倍
4)第四浪的调整不能与第一浪重迭(楔形除外)
比率: 4浪=3浪0.382倍
5)第五浪在少数情况下未能超第三浪终点，即以失败形态告终
比率: 5浪=1浪或5浪=(1浪-3浪)0.382,0.5,0.618倍
6)A浪比率: A浪=5浪0.5或0.618倍
7)B浪比率: B浪=A浪0.382,0.5,0.618倍
8)C浪比率: C浪=A浪1倍或0.618,1.382,1.618倍
这数字排列称为Fibonacci Series, 内里的比率为神奇数字，加用与自然周期上落，形成波浪型态，可用作未来价位预测。要有效地应用神奇数字，必需配合波浪理论来运用。尤以用来计算调整幅度或进行幅度等，两者配合运用，其命中率自然会提高。
总体来说波浪理论学会还是不难的。