拉瑞·威廉姆斯(LarryWilliams)在期货界很有名，俗称期货界的索罗斯（也是交易冠军，比赛阶段资金翻了115倍），也是他把凯利公式在交易上的运用推到了一个新的高度(这么说或许稍微不太精准，应当说他是第一个利用凯利公式在交易上的人，前无古人），我们这里简要的提一下凯利公式：
F=((R+1)xP-1)/R
P=胜率
R=盈亏比
我们来说一个65%精准率，盈利和亏损比为1.3的范例，那么F=38%
在这个例子中，我们会用38%的资金来做每笔交易。
首先，我们可以目睹，这个公式中，R和P的报告，首先要求我们有一个交易系统，然后依据这个系统的长期表现，统计出胜率和盈亏比，我们才可得到F，起码是P的报告是需要统计的，而R的报告我们可以通过一部分技术手段直接得到，对不对？（本文来自汇友网：www.whyhui.com）
其次，上例我们目睹了，一笔交易要投入38%的资金，想一想都后怕，这也是原版凯利公式最大的弊端——爆仓，由于你差不多无法控制最大亏损的那笔交易见底要亏损多少钱，后来老威廉姆斯自己也承认这个公式的局限性，修改了他的公式：
（资金余额%风险百分比）/最大损失=头寸量
我们今天来探讨下方为何凯利公式不适合用于交易中，在这点中，魏强斌是非常推崇凯利公式的，每次提及资金管理必定提及凯利公式，我认为是很有误导性的，具体怎么操作又没有说，导致说，我们要依据凯利公式来操作。
无法避免爆仓，这是前文说到过的，假使我们换一对报告来计算，用单根K线系统的平均报告来计算：50%胜率，盈亏比2，那么F=25%，学过单根K线系统的同学肯定知道，用25%的资金每次开仓，破产风险是100%
没有固定的P和R，凯利公式发家于赌场，并没有是没有道理的，由于在赌桌上，胜率P和盈亏比R相对固定，而交易不同，交易是动态的，P和R均为动态的（即便你有交易系统，没有交易系统的人更不用说了），历史报告得到的P和R导致对以往的归纳，将来一旦显现大的单价波动，P和R就会有比较大的敏感度，也就是说，F，P，R是高敏感度报告。
无法抵抗黑天鹅事件，碰到第一条尤其这样，这个和赌场中非常不同，赌场老板在赌桌上是制约最大赔率的，但是市场不同，市场在正态分布中，有肥尾（极端情形，也就是黑天鹅），一旦肥尾对你不利，你差不多只有爆仓的份。理查德说过，几十年的操作，所有他觉得不或许发生的市场行情，他全部碰到了，即便像海龟那样审慎的资金管理方式，在1987年一下子亏损了65%，别说凯利公式了。
综上所述：在交易中，不要用原版凯利公式，用了必死无疑，今天不OVER，明日OVER。