●只有当投资人对所投资的公司一无所知的时机，才需要分散投资。
●投资人成功与否，是与他能否真正了解这项投资的程度成正比的。
●为使投资人得到真正的收益，公司务必得到比投资人的痛苦指数更高的资本收益率。
●投资人的感情比公司的基本情形对股票价格有更强大的打击力。
●当别人害怕时，你要变得贪婪。
沃伦•巴菲特被喻为“当代最成功的投资人”。在有记录以来伟大的投资家里，巴菲特以他敏锐的业务评估技术引人瞩目。石油大王约翰•D•洛克菲勒、钢铁大王安德鲁•卡内塞和软件大王比尔•盖茨都有一个共同特点，即他们的财富都来自一种产品或发明。巴菲特却是个纯粹的投资商，他从零开始，仅仅从事股票和企业投资，形成20世纪世界大富豪之一。2004年2月28号发文，2003年末巴菲特个人资产429亿美元，居世界第二位。名列榜首的是天才比尔•盖茨——身价466亿美元。
在40多年的时间里——从艾森豪威尔时代到乔治•布什执政，无论股市行情牛气冲天抑或疲软低迷，无论经济繁荣抑或是不景气，巴菲特在市场上的状况总是非常好。在战后美国，首要股票的年均收益率在10％左右，巴菲特却高达了21.10％的水准。假使一个人在巴菲特职业生涯开始投入1万美元而且坚持见底，那么到2004年年末，财富将令高达上亿美元。巴菲特丰富的人生历经和充满扭力的人格，巴菲特简单质朴却又奥妙无穷的投资哲学和投资策略吸引着大量的投资人月企业的管理制定人。他们每年一次像圣徒一样到奥马哈朝圣——聆听巴菲特的投资分析。这如同埃尔•沃斯音乐会或宗教复活节一样，成了美国每年的一件大事。金融界的人员把巴菲特的著作看为《圣经》，犹如念布道的经文一样背诵巴菲特的格言。
师从本•格雷厄姆
沃伦•巴菲特1930年8月30号出生在美国内希拉斯加州的奥马哈。他的父亲霍华德•巴菲特是当地的证券经纪人和共和党议员。从最初开始，沃伦就超乎年纪地审慎，他被母亲称为“很少导致麻烦的小孩”。小沃伦对数字有着与生俱来的迷恋。他常私小伙伴们如此消磨整个下午的时间：俯瞰着繁忙的路口，记录下来来往往的车辆的牌照号码。暮色降临以后，他们就回到屋里，展开粮马哈世界先驱报》，计算每个字母在上面显现的次数，在草纸上密密麻麻地写满改变的数字。1929年美国经济大萧条使父亲霍华德的证券经纪人工作深陷窘境，致使家中的生活非常桔据。母亲常常克扣自己以便让丈夫和孩子吃得更饱些。直到沃伦开始念书的时机，该种情况才逐渐转好。历经了这些艰辛的岁月之后，他便怀有一种执着的愿望，想要变得非常富裕。他在5岁以前便有了这个念头，而且自那以后，该种念头就从来没被抛弃过。沃伦曾坐在小学的太平梯上，平静地对他的好友们说他将于35岁以前发财。他从来没表现出自吹自擂，头脑发涨的迹象，他自己也对此深信不疑，有人曾问他为何想赚那么多钱，沃伦答道：“这倒不是我想要很多钱，我认为赚钱来说着它逐渐增多是一件很故意思的事。”
在父亲当选国会议员后，巴菲特随全家迁往华盛顿。当沃伦差不多连刮脸都不会的时机，他就在这个陌生的城市里奔波，为自己事业的启动作出付出。他如饥似渴地读着每一本可以搞到手的商业类书籍，钻研着企业财务报表，研究着股票图表。有关他是股票投资专家的猜测之语纷纷流传到学校，连老师们都干方百计想从他那里挖出一部分有关股票的知识。即使那时他还从未在股市上有过任何漂亮的业绩，但是民众都认为他是内行。他有某种与生俱来的东西，并没有仅仅是早熟的渊博，仍在于他那种把知识以合乎逻辑的方式表达出来的本事。他疑似有超常的洞察力，他谈论一件事情的方式让人深信他的确很清楚自己究竟在说些什么。初到华盛顿，沃伦便找了一份投递《华盛顿邮报》和《时代先驱报》的工作。不久，沃伦就拥有了五条送报路线，每天早上约有500份报纸要送。沃伦把他的送报“生意”做得红红火火。他每个月可以挣到175美金——这可是很多全天工作的年轻人的收入。沃伦储蓄起挣来的每一毛钱。14岁的巴菲特就有了敏锐的商业头脑：他把花25美元钱买的旧弹手球机放到理发店里，然后把它租出去，第一天他就用这台机器赚了14美元。大概一个月之内，他和伙伴就在三家理发店里设置了弹子球机。生意火极了，他们又扩大到7家，每周有50美元的收入。如此沃伦有了自己的第一个“公司”——威尔森角子机公司。后来沃伦又和该伙伴合资了350美元，买入了一辆1934年产的劳斯莱斯轿车，之后以每天35美元的单价出租。1947年沃伦高中毕业时，他已分发了差不多60万份报纸，靠勤劳和智慧积攒了6000美元。
在以后的大学3年中，沃伦一边干着差不多是全时的工作，一边打着桥牌，而功课也拿到了地毕业时他的储蓄高达9800美元。其间他阅读了本•格雷厄姆的经典著作：《聪明的投资人》。这本相关证券投资的著作对巴菲特来说“就像寻到了上帝所在”。为此巴菲特大学一毕业就离开家乡奥马哈，只身到达纽约，进入哥伦比亚大学商学院师从他敬仰的本•格雷厄姆。
格雷厄姆被觉得是金融分析的开山鼻祖。他为择股奠定了方法论的基础，此前，它与赌博这门伪科学毫无差别。格雷厄姆的第一个贡献是清晰了投资的定义，格雷厄姆的第二个贡献是提出了普通股投资的数量分析方法。“安全空间法”是他数量分析法的典型代表。
在哥伦比亚大学学习阶段，巴菲特如饥似渴地钻研着格雷厄姆的这些理论。他得到了格雷厄姆在哥伦比亚执教22年来淮一给过的A+，在巴菲特后来可以称得上真正的"投资"的实践中他继承、检验并发展了这些理论，使其日臻完美。
1951年，在哥伦比亚大学毕业后，巴菲特回到奥马哈，到父亲的交易部巴菲特一福尔克公司交易股票经纪人。在巴菲特一福尔克公司他获得的最大进度不是在投资业上，而是在戴尔•卡内基的公开课上。在课上，他学到了在大庭广众当中谈吐自如的本领。以后，通过在奥马哈大学教《投资学原理》，他使自己的该种本领日臻完善，该种本领对他日后的投资举足轻重。1954年，巴菲特前往纽约到恩师格雷厄姆的投资公司——格雷厄姆一纽曼公司任职。受于格雷厄姆的保守立场，使他婉拒对公司执行任何主观的分析，而是乐于坚持自己的教学准则。这常使投资公司显现持币待投的现象，进而丧失了很多机会。巴菲特意识到这一点并开始研究质量原因对公司内在价值的影响。为此他会亲自到公司拜访，探寻一家企业比另一家更成功的秘密。即使格雷厄姆并没有赞成巴菲特的做法，但巴菲特依旧把这些研究结果默默地用在自己的投资上，他获得了比格雷厄姆一纽曼公司更高的投资收益率。从1950年离开大学校园以来，巴菲特的个人资本已由9800美元猛涨到了14万美元。1956年，格雷厄姆退休后，投资公司解散，巴菲特带着他14万美元的“赌注”重回奥马哈。