投资大师布鲁斯•约翰逊：一个积极的乐观主义者

早在1965年，布鲁斯•约翰逊就开始接触到期货市场，当时他在芝加哥期货交易所担任标价员。1969年，法律学校毕业之后，他被推举为一家期货佣金商——佩克斯投资公司(Packers Trading Co.)的主管。这么多年以往了，布鲁斯形成期货市场公认的分析专家和投资大师。

问：最初是什么原因吸引您步入期货市场的？

布鲁斯：1965年，我开始在法律学校读书，同期兼职在富兰克林街道上的交易所打工。当时我是一位标价员，亲身体验到了那些投资人的生活。法律学校毕业之后，我认为自己也可以当好一个策略员，于是就造成了如此一个念头：在参与法律工作以前，何不在期货市场小试牛刀？

问：最初激励您试图交易的动机是什么？是金钱依旧其余原因？

布鲁斯：交易导致一场游戏，我看好于如此一种看法：它给予了与别人较量的可能。我记得托尼•蒙特兰诺常常引用如此一句老话——“金钱导致一种标记”，这句话对我影响很深。

问：您觉得一位成功的期货投资人需要具备哪些条件？优秀投资人在个性上有什么特点？

布鲁斯：我观察过周围所有认识的投资人，他们背景各异。你看看约翰•格林伯格、乔治•西格尔、莱奥德•阿诺德以及鲍勃•卢芬纳特，他们对金钱都看得很淡，这是他们的共性。比如鲍勃•卢芬纳特，我跟着他工作过几年，亲眼目睹了他在期货市场上的数次沉浮。亏损的时机，他毫不在乎，金钱从未对他形成阻力。其实，每个人都想“假使我挣了100万美元，即将就撤身”，但是，抱有该种心理，绝不会赚到100万美元，由于真正的投资人很少一心关注金钱。

问：该种思想是怎么形成的？

布鲁斯：我导致觉得大师们做交易不单纯是为了钱，而是将期货看为游戏和考验。金钱导致一种标记，假使你每天清点一下账面上资金的盈亏，我想情形会截然不同。但是对于他们来看，金钱导致一部分数字而已。他们做交易，导致由于喜欢该种游戏。

问：假使投资人过分在意金钱，您认为会分散他们的投资精力吗？

布鲁斯：我个人觉得是如此的。假使每次交易时，心理总是如此嘀咕，“我务必挣多少多少钱”，就很难操作交易了。我自己有过如此的历经，所以很明白。交易的时机，假使你肩负重担，仿佛急切需要钱，务必付出挣到，你就很难如愿以偿。相反，当你不需要钱的时机，市场反而会给你送来钱！我相信这与投资人的心理世界相关，你开始交易时就阻力重重，竭力谋求成功的道路，那你根本就不或许成功。

问：不晓得我的理解能否正确，如您所言，大师们对金钱观念上的漠视，意思就是注意力不只在金钱上。而且当下您也是如此做的，导致一心专注于交易，甚至不去考虑账面的盈亏，导致在市场中做好当下。

布鲁斯：是的。大师们总是对金钱考虑得淡一点，或者说，他们均为精神自由的人。我们都目睹了吉尔在债市的状况，激励他做交易的，的确不是金钱。一个人在市场中做交易时，脑子里想的不是钱，不是为了钱去交易，听起来疑似不合逻辑，但事实的确这样。

问：您觉得迈向成功期货交易的心理障碍有哪些？您已经提及了一部分，比如说民众心理阻力太大，对金钱渴求欲望过盛，您觉得仍有哪些原因障碍民众迈向成功？

布鲁斯：我觉得最重要的一个原因就是心理结构，由于我们天性难改。我想，多数投资人都适应某种生活方式，他们只适合过那样的生活。我觉得，你务必让自己内心感觉到舒适，不要为难自己，没有必要让自己心事重重，诸如每个月务必挣到20000美元，支付押金或者其余什么债务，莫让心理背上沉甸甸的负担，这一点太重要了。仍有一点就是你务必接受市场，付出与它和睦相处，从杂乱事务的阴影中解脱出来，对市场维持清醒的认识。

问：所以，这些投资人纠缠于繁杂的外部事务中，作茧自缚，对于眼前的市场却是迷途难测？

布鲁斯：是的。他们还深陷到心理误区，觉得他们比市场高明，这真是大错特错。

问：很多投资人依据自己在市场中赚到金钱的多寡来衡量他们的才智，我们都知道该种看法一般不大正确。

布鲁斯：没错。很多在其余领域表现优秀的人才在期货市场很难适应，很难表现他的才可。

问：您觉得一名杰出的投资人是天生的依旧通过后天学习而成的？

布鲁斯：这个困难很好。从我内心来看，我的确觉得是天生的。环顾一下生活中的民众，像吉尔如此的人物，他在债市受过挫折，此后又能东山再起，我觉得做到这一点的人不多，这不是学来的能力，而是生性坚强。

问：您以为在这些大师身上什么最奇妙？那就是对以往交易历经的立场。比如，吉尔并没有觉得他被打败了，这一点颇让人费解。我访谈过的每一名投资人都觉得吉尔是一场“悲剧”，但是问及吉尔本人的时机，他的感受却截然不同。

布鲁斯：他从未有过失利的感觉！我猜想他处事十分理智。也许他对市场行情分析没有错，但是节外生枝，打乱了预先的分析，所以他不会有挫折感。他或许是如此想的，自己做了觉得是对的，直到别的外来原因将自己推向窘境。

我想，投资人不应当总是把以往的一部分不幸放在心上，持续地折磨自己。对于那些不尽人意的账单，绕开好了，转朝下一笔交易。我觉得这一点对于期货投资人十分重要，由于有时民众易于沉湎失利当中。假使你渴望形成一位成功的投资人，务必把那些阴影抛在脑后，继续向前。另外，你还应当维持积极往上的精神状态。

问：这也是一个有趣的内在素质，在期货市场，假使你抱着痛苦、气愤或者是仇恨的心情去交易，你多半会失利的。

布鲁斯：不要总是想追回亏蚀的资金，既然亏损了，就忘掉它，转朝下一笔交易。其实市场中如此的人太多了，他们心中总有如此一个念头，急切地想在与一个市场、同一天、同一周、同一月挽回失去的一切。

问：对您个人来看，最难逾越的心理阻碍是什么？您务必处理的心理症结是什么？

布鲁斯：我最初的两次试图都以失利告终，那时候资金只有1800美元和3000美元，我甚至亏掉了妻子储蓄下来准备分期付款买入房子的钱。尽管我觉得自己可以在期货市场得到成功，但是依然十分在意别人的观点。我知道，假使不去从事法律工作，父亲将对我失望。启动的时机的确很问题，法律学院读书的同学都已经开始从事法律工作，但是我依旧想在期货市场试一试，我务必逆转局势。

我还想提此外一件往事。当股票市场在1987年显现崩盘的时机，我手中的活牛头寸被套，我斩掉了头寸，这是平生第一次感觉到有些伤心。我对自己讲：“这些年来所有的收获都在这一次交易中砍掉了。”我对期货交易开始从新审视，这辈子只有这么一次，有好多事情想不通，三个星期之后我才从新振作起来。

我只好去借钱保持生活，那是我从事期货交易以来最为悲惨的期间，唯一的一次惨败。我坚信自己是正确的，活牛市场总有回头转势的一天，但是我依旧必须全部平仓出局。此后，你猜怎么着？我又开始分批少量购入，当活牛市场触底回升之后，我挽回了所有的损失。我好像是从零开始一样，但是我知道自己没有错！

问：为了振作士气，重头再来，您是怎么激励自己的？我的意思是，平仓出局导致给予了回旋的余地，但是从新杀回市场才是您成功真正的原因，您是怎样迈出消沉，然后果断出击，您的信念是什么？

布鲁斯：我导致像以往一样从新站起来。我买进5手，然后增长了10手，好像是两个星期之后，我手头又持有了几百手的头寸。我想这好比那个耳熟能详的比喻，你从马背上摔下来，从新爬起，翻身上马就行了。我相信，假使你坐在那里一味的自暴自弃，情形会愈加糟糕。我即将就开始从新交易。然后，我发誓，今后持仓量再也不会胜过50手！但是我从来没有守诺，两个星期之后，持仓量又高达了200手，我仍在虎视眈眈地谋求增仓购入的可能。

问：您很自信，自己对市场的观点是正确的？

布鲁斯：没错。对我来看，这件事真是刻骨铭心。由于市场行情仅仅连续了两个星期，又开始拐头朝下，当时我非常沮丧。

问：当市场行情与您的分析背道而驰，就像当时的活牛市场一样，您最大的感觉是什么？

布鲁斯：我稍微和自己做游戏的感觉。我对自己讲，你在这一行可以遇到不测，就是在其余行业，也会遇到麻烦；在期货市场，你曾经有过欣喜若狂的时刻，当下该轮到你失利了，这没什么。

问：假使您在活牛市场以75美分做了一笔交易，做多的第二天，市场下挫了约100个点，您有何感受？

布鲁斯：我会许多的购入。我在做交易的时机，并不是像其余人一样，在某个价位孤注一掷。假使我准备购入100手，我就会分批购入，一次10手，有时是5手。我常常想，这正是我的成就之道，不要把全部资金压在一个价位上。

问：您是一名基本分析派，所以，您能否总是先对市场有一个分析和分析，然后再追踪观察？

布鲁斯：我不会整日坐下来分析各种各样的数字，我会和民众交流，同那些我尊敬的民众。另外，我还执行技术面，这是很必要的。

问：在怎样的点位，您会说“赚够了”？

布鲁斯：很难说。我有时会忽然说，我们已经赢得了这笔交易，可以获利出局了。其实，我在市场中反映非常迟钝。比如，前段时间我在猪腩市场被套了5美元，猪腩交易我很少做，但是我并没有在意。

问：操做出现失误的时机，您的情绪能否会承受影响？

布鲁斯：会的。当我的分析有误时，也会感觉到非常难受。但是在市场逆我而行时，我并没有在意，只有最结束果同我的预期不吻合的时机，我才感觉到痛苦。

问：只要市场整体上向着你预期的方向发展，即便市场一天或者二天背离而行，您仍能维持正常的状态。您能否关注市场每天的行情？

布鲁斯：我观察市场的行情，但是它们对我来说意义不大，我总是关注市场的整体行情。我会说，今天早晨猪腩涨到了45美元，所以它们应当回撤大概一半左右，然后就可以止跌。假使市场的行情的确这样，市场回撤之后又重上45美元，但是我不会采取什么行动，我导致在市场达到了自己预期的分析行情之后，得到了一点满足感而已。

问：当市场有助于您的时机，您的内心有何感触？

布鲁斯：我导致想再购入许多一部分头寸，假使手里仍有资金闲置着，我总想许多地购入，我发现这是自己的一个弱点。正确的做法应当是，把资金挪开一会儿，否则你自以为很安全，但事实上危机已经潜伏其中。

问：交易过程中，您能否会深陷亢奋的状态？

布鲁斯：很难说。4月份时，我曾经预期活牛期价会涨到85美元，觉得行情会击穿这一价位，但是好长时间市场行情都没有击穿。然而，市场最终的价位依旧很靠近此价位，当市场真的有所击穿时，我想自己的确是深陷到一种亢奋状态，当时价格离85美元那么近，我坚信还会上涨。有人觉得，把活牛的头寸握到85美元，从来都不敢想象，而我则坚信一定会涨到那个价位。

问：当市场不利于您时，能否会感觉到意志消沉？

布鲁斯：绝对不会！

问：那么您是如何维持积极的心态？

布鲁斯：每天早晨，我总是对自己说，“我会拥有美好的一天”。即便这一天并没有如意，我也总是目睹事情积极的一面。我绝对是一名乐观主义者，我觉得这是核心原因，也就是说，想要形成一位成功的投资人，务必拥有积极的人生观。

问：作为一位投资人，您个人有哪些信仰？

布鲁斯：我相信自己的能力，不为别人所左右。当我想做多的时机，即便其余人朝着此外一个方向走去做空，也不会影响到我。我对自己的分析信心十足。另外，我还觉得自己具备一种奇特的能力，洞察别人。

我可以感承受市场。比如，当市场行情显得很糟糕的时机，这并没有能影响到我。我会如此对自己讲：“哦，在这个市场，我才是最勇敢的。”另外，我还会在核心时刻果断出击。我不会坐在那里痴人说梦，假使决定购入，我就会果断入市，对我来看，这一点举足轻重。有了第一笔交易之后，我就开始谋求增仓购入的可能。我认为分批建仓是个很好的手段，假如说我是一位汽车商，交易数量在100辆，我不会在觉得该买进的时机一次性购进100辆汽车，在开始的时机，我总是先买进10辆，再择机买入。

问：作为一位投资人，市场中能否有一名您看为楷模的人？

布鲁斯：鲍勃•卢弗纳赫特对我影响很深，我觉得卢弗纳赫特稍微儿天不怕地不怕的味道，卢弗纳赫特教会我不要害怕手中头寸的大小。我也很尊重格兰•布诺美根，他是市场中一名非常出色的人。但是对他来看，期货不是游戏，他很事实。他们各有所长，我受益匪浅，我非常赞赏布诺美根的节律，同期我也非常敬重卢弗纳赫特对市场的立场。

问：对于那些期货投资新手，或者是渴望迈向成功的期货投资人，您有什么激励或者是建议的话吗？

布鲁斯：我想告诉大家，有一点很重要，你不能用借来的钱去交易，否则会将自己置于只能赢不能输的阻力中去。当下这个市场已经发生了很大的改变，投资人应当永远维持积极的立场，不能有心理阻力，假使有的话，一定要趁早处理。诚然，能做到这一点的人并没有多，这也是真正伟大的投资人这样鲜少的原因所在。

他的状况与众不同。他不喜欢在市场到达趋势线的支撑时买进，相反，他喜欢在那里出售。假使买进，假使市场能够穿透它，就全完了。但是事实经常是他在底部做多而在顶部放空。原因是：当市场看来最强的时机–这时它或许在顶部–大范围的指令进来买，而经纪民众都看着他，他就卖给他们。他说简直不能相信在市场每天的顶部和底部有多大的成交。但是奇怪的是，每个人都觉得那是他做过的最傻的事。他们告诫他，说他太稚嫩，不该那样做。他们说从来没有见过一个新手如此做。他们教训他，他就附和他们，告诉他们“仅此一回，下不为例”云云。鲍德温认识到需要忽视他人的意见。

从根本上讲，他的策略是减小自己的风险。他喜欢极小风险的交易。范围大而风险小的交易常常导致重大的利润。他愿意承受的亏损占自己全部净值的百分之十。他说自己或许设定这个制约，但是并没有觉得真会亏掉它。在亏损的交易日的结尾，他会有安慰自己的思想–“这导致我净值的百分之十”。他曾经一天中亏损最多的金额是31.25万美元。他并没有所以给自己放假休息一天–他不相信该种理论。他不觉得在自己不景气时需要离开。他的情绪控制得很好。当亏损较大时，他从来没有惊慌过，由于当一个人惊慌时会亏损太多金钱。情形经常是如此：最好的策略就是感觉最不舒服的事情。

说到趋势的价值，鲍德温觉得没有人能比市场更大。他觉得太多人都没有真正懂得这个哲学道理。他觉得这已经一遍遍地确认过。市场走势它想要去的地方，不管是谁挡在路中央或者什么挡在路中央。这也是为何一个人应当象做一手交易那样做十手交易。重视趋势，这是他开始赚钱时的方式。大部分场内交易者以对市场没有看法为荣，但是他最终被逼持有看法，由于他站在交易池的一处，很少有接连的指令传来，所以进出交易并没有总是十分容易。他需要知道市场正在去向何方。

市场上重复着历史。一般市场看好于一遍又一遍地做着相同的事情–或者起码二到三次。它看好于两三次往上走到一个压力位，然后穿过压力；也看好于朝下两到三次走到一个支撑点，然后穿透支撑。他注重快速行动和杜绝犹疑。他一般是在事先就知道自己将于什么位置买进和出售。假使他觉得应当发生的事情真的发生了，那他就去做。这导致一瞬间的事，他知道这是正确的，一点不犹豫–假使犹豫，机会就跑了。行动中，他也学会了遵守纪律，学会了在某一时刻务必要说“我错了”。很多人觉得他是国债交易池里最大的场内交易者。但他淡然处之，觉得世事多变。他有一套理论解释交易者为何会高达特定的水准。是由于每个人都抵达一个“满意”的水准。每个人均为从一手合约开始–假使他们想要成功，就应该如此。