为何需要执行外汇避险?
外汇互换会有风险,所以金融方面衍生出避险的工具汇率计算方式是采取远期汇率
如果澳币对台币汇率是27,我买了每股10元澳币的股票20股,付出10x20x27=5400元买入股票,半年后股票上涨,每股15澳币,我获利了,打算卖掉。
将20股卖掉换到澳币15×20=300AUD换成台币15x20x28=8400NT
成本是澳币10×20=200AUD换成台币10x20x27=5400NT
用台币算报酬率(8400-5400)/5400=55.6%用澳币算报酬率(300-200)/200=50%
汇差可以增长5.6%的报酬率,但也可以吃掉5.6%的报酬率。企业财务不一定可以像玩外汇,一直等汇率回来,所以需要解决避险的动作!
接着表明远期外汇后面,银行见底再做啥?假如我有一笔交易要执行,当下美元汇率30,预估美元会贬值,今天我买进美元1000元,同期我跟bank签定远期外汇合约,bank也答应在一年后以美元汇率29.3的汇率向我买进美元。(我一年后要卖掉,从银行角度来说,银行是要买进,汇率29.3)
签合约之后,我一年后确定可以拿到1000x29.3的台币,银行也不是笨蛋,此时银行开始去借款一样是借1000美元,一年后归还给债主,如果一年美元定存利率是5%,银行用5%的利率借到钱,一年后bank要付1000x5%=50元的美金利息。(利息可以在汇率低的时再换成台币)
bank把1000美元借到后转换成台币1000x30=30000而且定存,如果台币利息3%。一年利息就是30000x3%=900元。
一年以往了,美元跌到29,银行拿29.3×1000=29300的台币依照约定跟我买美元,银行再拿1000美元还给债主,银行总共赚到汇差和利息(30000-29300)+900=1600元台币。
付债主50美元需要50x29=1450,银行没花到任何钱,倒赚1600–1450=150元NT。
一般人会认为很神奇,超妙的数学游戏,原因在于美元和台币的利息差美元利率5%,台币3%,两者差2%,只要用30x(1–2%)=29.4的美元汇率当标准,名义上,美元汇率跌到29,银行还给你29.3的汇率,其实只要29.4银行就打平了。
银行狠一点就开29.3给你,不但没赔还倒赚,无本生意,银行算的好好的,若出口商赚回台湾的钱是美元,出口商就会怕汇率波动,怕台币增值,如此美元换台币。一样是1000美元,能换到的台币就会变少,所以要执行避险。