1973年以后，国际中实施的浮动汇率制并没有彻底，并没有是完全由市场来决定汇率的单价。各西方国家在汇率价格对他们不利的时机要进场干预。
这些国家为何要干预汇率呢？运用什么手段来干预汇率呢？干预的效果如何呢？据我多年的观察，我觉得各国从自己利益出发执行干预，有下方两个首要原因。一是为了国内外贸易政策的需要。一个国家的货币在的单价较低，必然有助于这个国家的出口，而出口过多或者汇率过低，会引起其余出口国家的反对。同样在国内假使处理不好汇率的困难，或许变成一个政治困难，影响政府的执政。从这两方面考虑，这个国家要调整或干预汇率。
各国为了保护出口，会在本国货币连续坚挺时直接干预。通过抛售本国货币，购入他国货币的方法来干预汇率，使汇率高达自己满意的程度，或者使汇率对自己的利益有益。比如在2002年下半年，日本中央银行和政府接连口头上声明要干预汇市，由于日元连续走高，已经严重影响了日本的出口，使日本经济恢复减缓，经济停滞。众所周知，日本是一个出口占国民经济相当大比例的国家，出口是该国经济的生命线，这是入场干预的最好理由。
在一个国家通过货币贬值扩大出口，影响了他国的利益时，或许会招致其余国家的反对。有时被逼让本国货币增值。还以日本为例，我们知道当下的中国是日本的第一大贸易国，日本的出口和中国息息有关。2002年年初，日元连续贬值，严重损害了中国的出口，这招致了中国的不满。当我们听到中国的财长项怀诚声称，尽管日元疲软而人民币坚决不贬值时，日本政府对这个第一大贸易伙伴的话也要掂量一下的。日本中央银行为了缓和中国对日本令日元贬值来刺激出口的不满，只好让日元走高。各国政府干预汇率是从经济、政治等角度考虑来使本国的货币依照自己的利益走高或走弱。
二是出于压抑国内的通胀的考虑。在浮动汇率下，假使一个国家的货币长期差于均衡价格，在适当的期间内肯定会刺激出口，致使贸易顺差，最终致使本国的物价上涨，薪资上涨。久而久之，就会致使通胀。在经济理论中，假使显现通胀，这个国家的经济上涨或许会被抵消，形成尽管经济很繁荣，货币却贬值，薪资尽管上涨，可是相对买入力或许却缩减，生活水平没有上涨该种现象。这往往会被觉得是当局对宏观经济管理不当，该国政府往往被指责，甚至在大选中失利。
干预时我们应当如何应对
要弄清一个国家的中央银行(欧洲中央银行是几个国家的共同中央银行，但是作用是一样的)干预的实质和效果，还务必认清该种干预对该国或此区域货币的提供和政策的影响，中央银行干预，可分成不更改货币政策和更改现有政策两种。不更改货币政策的干预是指中央银行觉得外汇率价格格的强烈波动或偏离长期均衡是一种短时间现象，期望在不更改现有货币提供量的条件下，更改现有的外汇率价格格，换句话说，就是一般觉得利率改变是汇率改变的核心，而中央银行尝试不变国内的利率而更改本国货币的汇率。当下日本中央银行要干预就是采取该种方法。
在该种情形下，这个国家的中央银行可以采取双管齐下的手段：中央银行在国际上购入或出售外汇，同期在国内的债市出售或购入债券，进而使汇率改变而利率不改变。比如，在2001年下半年日本政府想采取支持美元的政策，使日元汇率下挫。那么它在上买美元卖日元，受于大批的买美元，美元形成日本中央银行的储备货币。而在中央银行以外，产生日元的流通增长，使日元的提供量加大，而日本为了维持货币提供量，或许就要适当的向下调整利率。
在目前情形下，日元的利率差不多为零，可下方调的可能很小，为了抵消外汇买卖对国内利率的影响，日本中央银行可以在国内市场上抛售债券，使日元储备增长，市场上流通的日元降低。国内债券和国际债券相互替代性越差，中央银行不更改货币政策的干预就越有效，否则就无效。所以日本中央银行干预的成就几率这几年较小。
中央银行通过在发表声明，来执行口头干预，以影响汇率的改变，高达干预的效果。这形成干预的信号。中央银行如此做是要警示：它的货币政策或许要发生改变。
在中，初期遇到这些信号时，会有一部分反应，令汇率朝着中央银行想要的方向发展。一旦这个国家的中央银行屡次在一定时期内重复同样的话，而本质性的干预又没有发生，那么市场的反应或许就会逐渐迟钝，甚至不理睬，反而使汇率朝反方向发展。当下市场对日元的干预已经麻木了，我们观察日元的汇率依旧反复的走高。更改货币政策的干预：这是中央银行货币政策的更改。它是指中央银行直接在外市场上买卖外汇，使本国货币在提供量和利率在朝着有助于自己能高达的干预方向发展。这是中央银行目睹本国的货币汇率长期的偏离均衡价格时采取的政策。比如：在欧元未诞生以前，德国的货币马克是十分坚挺的货币，德国人把马克当作自己的骄傲。当时德国中央银行为了维护马克的坚挺，持续在上抛外币买马克。受于马克流通降低，马克的提供下滑，马克的利率成上升趋势。民众愿意在外汇中储存马克，使马克的汇率上升。该种干预一般是十分的有效的，代价是国内的货币政策会承受影响。
我们在分析市场上一个国家的中央银行的干预能否有效，并没有是看中央银行干预的次数多少和花费的大小。我观察有下面的几种情形：一个国家的汇率是长期的偏高或偏低。假使这个原因是受于该国的宏观经济水平，利率和政府的货币政策决定的，那么中央银行的干预从一定期间来说，是无效的。中央银行要执行干预，是要高达两个目的。首先，该国中央银行或许要缓和本国货币在汇市中的下跌趋势或升势，避免的汇率价格波动对国内经济的影响。其次，假使一个中央银行在上执行了干预，在短时间内会产生适当的影响。市场需要适当的时间来消化干预。这使中央银行有适当的时间来调整自己的货币政策。一个国家干预汇率的成就与否，有时要目睹其余国家中央银行的立场。在世界经济的成长中，一个国家的经济不或许游离于世界经济之外。相反，一个国家的经济，甚至一个地区的经济和世界经济的联系越来越紧密。往往一个国家汇率的强烈的波动会引起与它有紧密经济往来的国家的不满甚至警示。由于它的汇率的波动损害了别国的利益。
比如，日本政府是不期望日元迅速增值的。为何？日本国内市场狭小，内需长期疲软。日本政府依靠于日本的对外出口，使经济得到上涨。2002年上半年日本的国内生产总值是上升了0.6，三季度是上升了0.7。
日本中央银行在2001年11月以后，七次干预汇市，把日元打到135水位。受于日元疲软，促进了日本贸易的出口。日元大幅贬值之后，大家想一想，2000点的巨浪，才把日本国内生产总值，经济第二巨人助推了0.6的经济上涨，还不如中国的十分之一。所以说，日本政府是非常期望日元贬值的。
日本靠的是贸易对外出口，最大的贸易敌人应当是美国。美日贸易逆差，美日的贸易战，大家在很多时候都应当听说过，首要是在汽车战。所以大家要关注一个困难，日本干预汇市成功与否，不取决于日本政府，而取决于美国白宫。当下日本的经济情形好吗？那么多兆亿的日元银行坏帐。竹中平上台以后，提出要以积极的办法，把日本的银行系统坏帐清除。这无疑于雪上加霜。日本政府期望日元贬值，使日本经济迈出低谷。
1998年6月日元曾高达147。日本政府那时干预日元，美国白宫在一天之内，出资20亿美金，帮助日本政府使日元不再疲软。可见，日本政府干预汇市，取决于美国人。假使美国白宫容忍和允许日元贬值，日本政府干预日元的成就率比较大。