第四市场是指各种机构投资人和很富裕的个人投资人完全绕开一般的证券商，相互间直接执行的债券买卖交易。第四市场当前只在美国有所发展，其余的一部分国家正在试图和刚刚开始显现该种市场。第四市场的交易一般只牵涉到买卖双方，有时尽管也有帮助安排交易的第三方参入，但他不直接介人交易过程; 第三方作为中间人，毋需像交易所、场外交易市场以及第三市场的证券商那样向证券管理机构登记，也毋需向公众公开发文其成交情况。 很多机构大投资人，执行上市股票和其余证券的交易，完全撇开经纪商和交易所，直接与对方联系，采取该种方式执行证券交易，形成了第四市场。
1. 简介
第四市场
美国投资人和证券持有人绕开证券经纪人，相互间直接执行证券交易而形成的市场。又称四级市场。
第四市场的交易一般只牵涉买卖双方。有时也有帮助安排证券交易的第三方参与，但他们不直接卷入交易过程。第三方作为中间人,不须向证券管理机关登记,也不须向公众公开发文其成交情况。
第四市场的开拓者即帮助买进或出售证券者，一般只有一个人或几个人。他们的首要工作是向客户通报买方和卖方的意向，以促成买卖双方执行直接的交易谈判。各方交易者之间则通过电话、电传等方式执行生意接触，往往买卖双方相互不知身份。利用第四市场执行交易的一般均为一部分大企业、大公司。他们执行大宗的股票交易，为了不暴露目标，不通过证券交易所，而直接通过第四市场的电子计算机网络执行交易。
第四市场的吸引力和优点，首先在于其交易成本低廉。由于买卖双方直接交易不需要支付中介费用，即便有时须通过第三方来安排，佣金也要比其余市场少得多。据统计，在美国利用该种市场执行证券交易比在证券交易所交易一般可节省佣金70%。其次是价格合理。受于买卖双方直接谈判,所以可望得到双方都满意的单价,而且成交比较快速。第四市场有很大发展潜力，同期也对证券交易所内和场外的大批量证券交易造成重大的竞争阻力，促使这些交易以较低的成本和更直接的方式执行。
2. 特点
1、往往由被称为“团体投资人”的大公司和大企业采取。
2、往往用于大宗证券交易活动。
3、一般利用计算机网络系统执行证券交易。
4、场外交易市场的特殊形式。
3. 交易程序
1、用电子计算机将各大公司股票的买进或出售价格输入储存系统，机构交易双方通过租赁的电话与机构网络的中央主机联系。
2、当任何会员将拟买进或出售的委托储存在计算机记录上以后，在委托有效阶段，如有其余会员的出售或买进的委记与之相匹配，交易即可成交，并由主机立刻发出成交确认，在交易双方的终端上表明并打印出来。
4. 优缺点
第四市场的优点：
1、交易成本很低，由于它可节省大批手续费。
2、受于第四市场是买卖双方直接谈判，双方都可望得到满意的单价，并能快速成交。
3、交易不必公开发文，有助于交易的保密。
4、所执行的一般均为大宗证券交易，可以避免对证券行情造成阻力。
总之，利用第四市场执行证券交易，可以避免暴露投资人的运营方针、策略和目标，避免大宗证券交易对证券行市的影响，平稳证券交易价格，还可以使投资人节省买入或租用证券交易所交易席位的费用，节省向证券交易所支付的高额佣金。据统计，在美国利用该种方式执行的场外交易比场内交易节省佣金70%。
第四市场的缺点：第四市场也有其不利的一面，会给金融管理导致很大问题。