昨日各种资产表现大起大落，其中又以天然气升幅最吸引市场投资人目光，我们觉得天然气价格带给我们的启示在于增长"页岩油商开采意向"，换言之，原油供给增长的预计心理将压抑油价更深一步高涨。
(图一、美国天然气价格往上击穿Btu 9美元 资料来源：CNBC)
但是，最近每当原物料商品价格走升就会加重市场对于将来通货膨胀预计，以至于联想美联储减缩政策力道更强，股市、债券市场、黄金再次遭到市场抛压，表明市场投资信心仍严重不足，依据CNN编制恐惧贪然指数仍保持低点(Fear 31)。
(图二、恐惧贪婪指数 资料来源：CNN)
市场其实不缺资金，不管是从民间财富的角度亦或是流动性指标(ONRRP)保持高点不坠，投资者手中有钱但不愿执行过分曝险，深陷你看我、我看你的境遇。
(图三、家庭财富&非营利组织持有现金水位截到2021Q4 资料来源：Fred)
(图四、ONRRP资金水位 资料来源：Fred)
但通货膨胀见底是不是如市场想象班的如此可怕?所有的有害的事均为已知依旧未知?
现阶段我们觉得原油价格超涨，而基于下方三个原因我们觉得将来将逐渐收敛升幅。
1.页岩油商钻井执行水力压裂法(fracking)，此为开采天然气的首要形式，而页岩油仅为附属产品。依据美国能源信息署五月数据表示，预期6月分产能将增长增长14.2万桶每日。
2.欧佩克+增产于7、8月增产64.8万桶每日，这是绝对的有好处多头非有好处空头。
3.终端需求吃紧，生质燃料比重提升，但玉米价格走跌未在创高，替代品效应逐渐增温。
最后，假使原油价格也顺势回调到110美金/桶下方，黄金会怎么发展?
我们觉得金价行情将先蹲后跳(仅为回弹)，其逻辑为原油价格下挫→通货膨胀减轻→降缓货币政策缩紧力道→美债殖利率不再明显陡升→股、债、金同涨。
若是以上路径成立，待市场情绪倾向积极将显现资金排挤效应，过剩的资金将导入风险资产与债券市场，而远离大宗商品与黄金。这是以往四次生产力循环同样发生的事情，对此我们断定这次的成长还将是一样的。
黄金技术分析分析
黄金小时线技术分析观察，较笔者昨日观点较为弱势，但仍不改回弹路径。当前回踩1837-1839一带支撑点，短线投资者思路看多，可于该位建立多单，止损5美金。波段投资者则关注上方1889-1890阻力位，执行空单布局。
支撑：1837-1839
阻力：1850-1853/1867-1870/1889-1890
【以上内容仅供参考，不代表宝汇投资态度，坚定自己的思路，做好相应风险控制】