流行病暴发以来，各首要中央银行为了刺激经济而大幅放水，加之俄乌矛盾的暴发，世界的通胀率持续抬升。美国的通货膨胀已经到达了40年的高点，其余首要国家的通货膨胀也纷纷创多年高峰。
进入2022年，美联储已经在3月和5月先后加息25基点和50基点，并表明将来将持续加息，且也会削减资产负债表。英国中央银行、新西兰联储、澳洲联储、加拿大中央银行等首要中央银行也纷纷选择加息，不乏像美联储一样加息50基点的情形显现。
今年至今，美欧货币对下挫了逾6%，最多跌向1.03左右，靠近平价，创2017年1月迄今新低。
然而当下，情形显现了转变。
欧洲通货膨胀攀升
上周，欧盟统计局发布报告表明，欧元区4月调和CPI终值同比上涨7.4%，稍低于预计的7.5%，仍创25年迄今的高峰，初值涨幅从7.5%向下修正到7.4%。核心调和CPI同比终值上涨3.5%，尽管与预计和初值打平，但好于3月份3%的同比升幅。
欧洲首要国家德国的CPI同样高达7.4%，创40多年高峰;英国4月CPI年率也报9%，刷新纪录高峰。
欧元区的通货膨胀计划在此之前一直为2%，也就是说理论上通货膨胀高达2%欧中央银行就应当加息的，当前欧洲中央银行已经落后太多。
欧洲中央银行：7月或许加息，9月大约率终结负利率
欧洲中央银行行长拉加德这周稍早表明，10多年来的第一次加息或许会发生在今年7月，“很或许”将于第三季度末(9月)终结负利率政策，预期净资产买入规划将于第三季度初终结。这是至今欧洲中央银行放出的最清晰的货币政策减缩信号——欧元区货币政策将自此步入转折点：在上一次金融危机、欧洲债务危机以及冠状流行病的多重打击之下，欧洲中央银行一直在超级货币宽松政策上“大步前行”，在负利率政策上步入“深水区”。即使欧元区通货膨胀高企，但在今年迄今的多部分时期内，拉加德也大多以保持“鸽”派言论，不遗余力地重申欧元区经济仍未像美国那么强势，欧洲中央银行将执行更为渐进的方式来应付通货膨胀上升。但如今，拉加德相关加息的“口风”正更趋“鹰”派，而欧洲中央银行正在酝酿巨大的政策转变。
双重原因致拉加德“口风”转变
致使拉加德“口风”转变的首要原因，无疑是欧元区通货膨胀“高烧”难退。2020年，世界冠状流行病大范围爆发，欧洲也未能幸免于难。流行病之下，欧洲中央银行为了刺激经济必须又一次扩大批化宽松政策，将利率保持在负数区间。在冠状流行病仍未终结之下，俄乌矛盾又接踵而至。能源和粮食等大宗商品的单价持续攀升，多类大宗商品的单价纷纷刷新多年高峰甚至前期高位，对俄乌进口依靠较大的欧洲首先承受冲击，最为直接的反应就是通货膨胀大幅攀升。
致使拉加德“口风”转变的第二个原因，与欧元汇率存在关联。伴随美指上升，欧元连续下挫，最多导致或许跌向与美元平价的忧虑。即使欧洲中央银行的货币政策策划者仍未瞄准汇率，但对欧元恐会与美元平价的忧虑正日益形成舆论焦点。一般来看，本币贬值有助于加强该经济体出口竞争力，但就在此时却会提高该国进口商品价格。
当前看来，欧洲中央银行选择保守加息25基点的几率较大。然而，当下距离7月21号欧洲中央银行预计的加息日期仍有8周时间，在此阶段欧洲将发布2个月的通货膨胀报告，若通货膨胀持续攀升，加息50基点的预计就会回暖。
但是不论是加息25基点依旧50基点，欧洲中央银行全会宣布终结多年的宽松政策，这对欧元来讲是异常有好处的。