近 20 年来，美欧货币对并没有这么便宜，但它依然可以变得更便宜。俄罗斯天然气和石油忽然关闭的尾部风险，很或许使欧洲大陆深陷严重衰退，对于投资人来看太很难预期，无法自信地押注在短时间内会回弹。
然而，好消息是，这一次真的不一样了。当本世纪初欧元的交易价格差于1 美元时，新的共同货币项目很容易分崩离析，这在很大程度上受制于生存风险。随后，10年后的欧元危机彰显了核心国家和外围国家对欧盟的阻力的根本差距。但当下欧元区共同面对外部威胁，即使这样范围的输入性通货膨胀产生伤害，但这是一个集体困难。最终的处理方案也将这样。
依据法国兴业银行货币策略分析专员Kit Juckes 的讲法，通用货币在差不多所有指标上都被低估了。比如，他表示环球货币基金组织的买入力平价衡量标准预期公允价值为每欧元1.45 美元，与当前约 1.04 美元的市场价格相去甚远。而且，为了引导约翰·梅纳德·凯恩斯，货币可以在多出大部分投资人的偿付能力的较长时期内非理性地维持富有或廉价。
美元这样强劲的三个差不多原因当前——超越了它作为世界储备货币的地位——以及为何世界其余货币——特别是欧元——这样乏力。首先，乌克兰的战争距离欧元区很近。二是总体上涨预计：炙手可热的美国经济从流行病中恢复的进展要快得多，预期上涨速度将胜过欧元区。最后，存在总体利率差距，美联储开箱即用的进展要快得多，已经加息75 个基点(从更好的基数开始)，将来加息的路径也更高。欧洲中央银行还在犹豫能否在暑假前最终将存款利率向上调整至负50个基点;它仍在买入债券，为其庞大的量化宽松政策锦上添花。
对俄罗斯入侵乌克兰的余震的恐惧加重了经济原因。日元和瑞士法郎在动荡期间一般被看为避风港，对美元来看也异常便宜，但与欧元紧密有关的是英镑。
在英国中央银行对明年英国或许深陷衰退的预期导致英镑近期的垂死天鹅举动以前，英镑一直以与通用货币类似的进展与美元挂钩。假使美元兑美元又一次大幅跌穿1.20 水平，很难不目睹它牵累欧洲同行。同样，假使俄罗斯能源提供在没有警示的情形下终止，欧元很或许会自动快速跌穿平价。
这并没有代表着当该种情形得到处理时，欧元将永远被低估;其1.15 美元的五年平均值或许是公允价值所在。差于平价的短时间交易不会过分损害经济，其出口部门将受益，除非世界需求下滑。在新冠疫情阶段，欧盟的财政刺激举措与欧洲中央银行的货币付出让人记忆犹新的协调给予了现实的期望，即所有政策策划者将共同付出应付经济损失。
美元的万能不会永远连续下去，即使在美联储打破美国劳工市场的支持以前，美元表现不好很或许不会又一次显现——持续上升的利率致使需求损坏。在世界展望发生改变以前，欧元处在窘境当中，但假使承受一点挫伤，它将完好无损地复苏。