消息面：5月11号，环球货币基金组织调动SDR(特别提款权)权重：将人民币权重由10.92%向上调整到12.28%(升幅1.36个百分点)，将美元权重由41.73%向上调整到43.38%，同期将欧元、英镑和日元权重分别由30.93%、8.33%和8.09%向下调整到29.31%、7.59%和7.44% 。人民币权重的提升，既是对中国环球影响力的肯定，也是人民币环球化的重要一步。我们觉得，人民币环球化的最终计划是取代美元形成霸权货币，中期计划是取代日元形成区域货币，短时间计划便是增长在环球上的存在感。与SDR权重对应的是美元指数的组成权重，其欧中元占比57.6%、日元为136%、其后是英镑的11.9%、加元9.1%、克朗4.2%、瑞郎3.6% ，人民币没有被纳入计算。要知道，中国是美国的第四大出口国，总出口额大幅大于日本和英国。同期，中国依旧美国的第二大进口国，仅次于欧洲经济联盟。美元指数的组成与其对外贸易严重不匹配。恐怕，在IMF调动其SDR权重后面，美国层面还将斟酌更改“过时的”美元指数权重配比。
政策面：去年9月份，人民银行公布《2021年人民币环球化数据 》， 其中提及：2020年，人民币跨境收付金额合计为 28.39万亿元，同比上涨44.3%;其中，实收14.10万亿元，同比上涨40.8%;实付14.29万亿元，同比上涨48.0% 。较高的增速代表人民币越来越承受追捧，环球化局势正在打开。需求警示的是，28.39万亿的收付总额中，人民币兑港币的交易占比46%，而该种兑换并没有是真正意义上的跨境支付，所以44.3%的增速恐怕存在过分积极的困难。
USDCNH：首先需求清晰，人民币环球化与人民币贬值并没有冲突，环球化的货币不一定非要增值，比如美元作为霸权货币，在2002~2007年就连续贬值超30% 。今年三、四、五月份，USDCNH连续大程度上升，总计升幅胜过8%，最高刷新6.83，距离7.00整数关键点位仅一步之遥。在这个时点上，环球货币基金组织提升人民币在SDR中的权重，可见离岸人民币贬值并没有影响其环球影响力。事实上，2014年迄今，USDCNH就一直在(6.2~7.2)区间内震荡，这要比欧元、英镑、日元等货币的单边贬值强不少。受于USDCNH行情一定程度上承受人民银行的调控，对于其将来行情，我们仍减仓宽幅震荡的差不多看法，也就是说，今年下半年会刷新7.2高点，但不会有效击穿。之所以预计USDCNH会从现在的6.83涨到7.2左右，首要是由于美联储政策实施货币减缩政策：连续的加息和削减资产负债表，必定会刺激美元指数上升。就在此时，受困于流行病防控，人民银行还在实施宽松的货币政策：以往一年，经常有减弱存款准备金率、减弱LPR利率的动做出现。在中国贸易顺差没有超预计上涨的情形下，美中货币政策背离将统治USDCNH的上涨行情。
USDCNH技术分析：
▲ATFX供图
▋归纳：ATFX分析专员团队：制约人民币环球化的原因仍有不少，而且这些原因多部分来自政策面。以中国世界第二的经济体量来说，一旦政策面完全放松，人民币环球化将迅速到了。
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