欧洲中央银行提议了几项举措来应付主权债务市场将来的任何危机,但这些举措差不多肯定无法高达目的。另外,政治制约代表着“直接货币交易”(OMT)规划不适合这一目的。据说,欧洲中央银行内部的经济专家正在研究一种新的危机工具——得到该种支持所附带的条件将决定它的成就。
欧洲中央银行愿意将资产到期后的收益用于“大疫情紧急买入规划”(PEPP),并接受政府债券作为抵押品,但监管不那么严格,这对处理将来的任何危机都不会起到很大作用。
假使收益率攀升,将需求大范围买入债券。在高通货膨胀的环境下,是否做到这一点是一个很大的问题。由于流行病的危机阶段已经结束,中央银行管理委员会并没有痴迷于持续运用PEPP。OMT附带的苛刻条件致使中央银行不太应该运用这一工具。
新的工具需求促成妥协,即使在市场恐惧致使双方妥协以前,欧元区北部和南部国家或许无法促成共识。
彭博社经济研究院(Bloomberg economic research)预期,欧洲中央银行将于这个困难上执行建设性和模糊的立场,任何危机工具的具体明细将于稍后确定。但风险在于,伴随加息周期的开始,这还不足够压抑收益率。
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