欧洲中央银行应立刻将利率提升至零，并在以后准备更大的加息
多年来，欧洲中央银行的不对称货币政策方法当下已形成不平稳的根源——与其任务限定的相反。一旦经济显现乏力态势，欧洲中央银行往往会大幅减弱利率。但当通货膨胀阻力上涨时，它坚持“观望”政策，觉得物价上升是临时的，通货膨胀将迅速回归2%的常态。
在 3 月份宣称 7.5% 的通胀率，这是欧元开始以来的最高水平后面，该种摇摆不定的政策已经走到了尽头，当下务必终结。在欧洲中央银行为期两天的政策会议终结后，4月 14 日的新闻公布将是向政界人员、公众和金融市场发出强烈信息的合适机会。欧洲中央银行应立刻将其负 0.5% 的存款利率向上调整至零，并为以后更大的加息做好准备。它应当在夏季清晰终结其资产买入，增强管理委员会在3 月 10 日的最后一次政策会议上已经给出的指示。该种货币决策一般需求时间来影响经济。显然，我们务必顾虑到乌克兰战争造成的未知性。但是，欧洲中央银行急需显示它正在认真对待通胀，这符合管理经济和货币联盟的条约义务。这是超越单纯交流的事情。需求坚定的经营决策——没有假使或但——显示欧洲中央银行将不再容忍高通货膨胀。
3 月份的通货膨胀报告让很多人感觉到震惊，但它们并不是真正出乎预料。早在俄罗斯入侵乌克兰以前，2021年夏天，通货膨胀上涨的态势就已经很显著了。欧洲中央银行当时应当采取措施。相反，它人为地压低利率，并在2020 年 3 月开始的新冠疫情紧急买入规划下加大了资产买入强度。
这不导致德国的困难，德国习惯性地被看为厌恶通货膨胀。西班牙的通胀率为9.8%，而德国为 7.3%。生活成本的急剧上涨是 4 月10 日法国第一次选举中极右翼和极左翼得分较高的最大单一原因。即使法国政府执行了压低能源价格的政策，致使通胀率差于德国。无论政府在4 月 24 日第二轮选举和议会选举后上任，应付生活水平下滑会是德国最重要的欧洲盟友的首要政治当务之急。
在多年来毫无依据地声称欧元区面对通缩危险后面，欧洲中央银行对通货膨胀上涨的回答一直是推诿。它首先提议，受于冠状流行病后的提供制约，价格上升导致临时的。该银行随后将这一现象归咎于石油和天然气价格上升。就在此时，通胀的活力已经蔓延到整个经济，并全面冲击了家庭。欧洲中央银行忽视了表示，持久价格上升的决定性原因是欧元区长期实行的过分货币扩张政策，伴伴随负利率和4.5 吨流动性过剩。
欧洲中央银行行长克里斯蒂娜·拉加德(Christine Lagarde)承认通货膨胀后面的力量与冠状流行病以前的期间对比发生了改变，进而稍微更改了她的话风。很多原因的确指向将来更好的价格上升。短时间内，与美联储形成显著对比的欧洲中央银行犹豫政策降低了欧元，通过更昂贵的进口致使通货膨胀上涨。结构性原因，如人口老龄化和去世界化倾向缩短提供链——这或许会因乌克兰战争而加重——也将致使价格上升。
所有这些全会不可避免地致使更好的薪资需求。工会否满足于听从欧洲中央银行的推荐，即价格阻力将迅速减轻。除非欧洲中央银行快速果断地采取措施，否则它的不作为或许会导致薪资价格螺旋上涨，只有通过更有动力和痛苦的政策才可阻止该种螺旋上涨。欧洲中央银行辩称，假使显现第二轮效应，更好的薪资会是一次性事件。这与现实生活的历经背道而驰。更好的薪资不是过程的终结，而是开始。
欧洲中央银行面对任何中央银行面对的最大考验：它自身或许形成一个重要的风险原因。当下是制止对欧洲中央银行和欧元平稳性失去信任的时机了。当下需求行动，并非是言语。欧洲中央银行等候的时间越长，前方的道路就越陡峭、越荆棘。