星期一(2月21号)美国短时间证券隐含震荡率虽从高点回调，但总体震荡率仍接差不多2009年的极端水平。市场面对的未知性致使投资人更难分析美联储第一次加息的程度。然而，受于市场预期1月份个人消费开支物价指数将持续升高，投资机构预期美联储今年加息的频率将更深一步提升。
预期这周通货膨胀报告将更深一步升高，市场衡量美联储加息50个基点的机会性。
美联储主席鲍威尔和他的同事们预期，他们的核心通货膨胀指数将于下周升到40年来的最高水平。对经济专家的调查中值表明，美联储用于衡量通货膨胀计划的个人消费开支价格指数1月份或许比去年同期上涨6%。不包含食品和燃料的核心指数预期将上涨5.2%。
离美联储下一次政策会议不足一个月了。假使物价指数升幅胜过预计，或许会加大加息50个基点的阻力。1月份居民消费价格指数(CPI)升幅超预计，服务和商品成本广泛上升。
在美联储理事沃勒和鲍曼、克利夫兰联储主席梅斯特、亚特兰大联储主席博斯蒂克和里士满联储主席巴金的发言后，投资人将分析中央银行官员加息0.5个百分点的意向。摩根大通(JPMorgan Chase)经济专家在周末的一份数据中预期，美联储或许会接连九次加息25个基点，直到2023年3月，以压抑通货膨胀。
美联储2月16号发布的上次政策会议纪要没有消除加息0.5个百分点的机会，下次会议将于3月中旬举办。
但是，投资人对美联储是否在不导致衰退的情形下控制通货膨胀持怀疑立场。以往一周美国国债收益率曲线的改变致使2-10年期国债收益率曲线变得愈加陡峭，这是今年第二次也是首次致使5-30年期国债收益率曲线变得愈加陡峭。这一利差仍靠近一年多来的最低水准。就在此时，期货价格已经开始反应2024年降息的机会性。
Seaport Global的政府交易和策略董事总经理汤姆·迪·加洛马(Tom di Galoma)表明:“市场当前面对不少未知性，这让机构投资人稍微犹豫。”
美国利率的历史性震荡让投资人坐立恐慌。
这周，债券抛压狂潮或许最终会有所减轻，但美国财政部的一项指标发出了一个清晰的信息:自世界金融危机以来，两年期国债从未这样充满震荡风险。
Quadratic Capital Management首席投资专员南茜·戴维斯表明:“这代表着环绕政策利率的未知性增长。”持续上涨的震荡性正在侵蚀美国国债券市场场的流动性，彭博美国美政府证券流动性指数正在接近去年的高位。
上周，美国两年期利率互换的一年期期权攀升到2011年迄今的最高水平，而30年期利率互换的一年期期权则表明出该种差异。后者的升幅并没有那么明显，刷新了13年来的最大空缺。
将来一周，美国短时间利率将面对供给挑战，星期二将举办两年期国债月度拍卖。其收益率疑似或许高达1.50%附近，为2019年12月迄今的最高水平。1月拍卖成交0.99%，从2004年迄今从未显现这样高的升幅。美国的销售周从星期一假期后的星期二开始，经销商准备销售的时间降低。
上周较长期美国国债利率总体平稳，但10年期美国国债利率收盘在2%下方。整个曲线的收益率仍处在或靠近近两年来的最高水平，预期美联储将起步一连串加息以压抑高通货膨胀率。利率期货价格隐含的利率预计从年初的3个基点上涨到今年的6个基点。
AmeriVet Securities美国利率交易和策略部门主管格雷戈里·法拉内洛(Gregory Faranello)表明:“我觉得这是一个停顿，由于市场在很短的时期内消化了大批价格。地缘政治风险增长了其他阻碍。”
摩根大通预期，到2023年3月，美联储将接连9次加息。
摩根大通的经济专家表明，美联储或许会在2023年3月以前的每次政策会议上加息25个基点，以控制攀升的通货膨胀。这代表着到明年3月将接连加息9次，高达2.25%。
就在此时，美国1月份消费者物价指数(CPI)显现40年来最暴升幅，导致市场对经济过热和股市大幅抛压的忧虑。
以往几周，几位美联储官员示意，政策缩紧或许会加速。上星期五，芝加哥联储首席经济专家查尔斯·埃文斯(Charles Evans)表明，由于通货膨胀大幅上涨，美联储需求对其“出乎预料”的货币政策执行“巨大调动”。
当前市场的预计是，美联储在3月下一次会议上加息25个基点的几率为64%，加息50个基点以上的几率为36%。最新通货膨胀报告发布后，摩根大通经济专家将第一季度世界CPI预计较去年同期向上调整5.7%，好于在此之前3.5%的预计。
摩根大通首席经济专家布鲁斯·卡斯曼(Bruce Kasman)领导的一个研究小组在一份研究数据中写道:“即使能源行业的单价阻力或许在不久的将来减退，但近期的报告表明通货膨胀正在加重，“在强势上涨、成本阻力和民营部门举动之间形成了反馈回路”。
卡斯曼觉得:“中央银行的改变和上涨迟缓的风险——以及对世界金融环境的相应影响——是当前健康的世界环境的最大困难。”
摩根大通并没有是Wall Street唯一一家预期会更深一步加息的银行。Goldman Sachs预期今年将加息7次，好于在此之前预期的5次。美国银行也提升了预期，预期今年将提升7次，或每次会议一次。
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