ATFX汇评：外汇交易者关心的并没有是美联储年内能加息几次，而是美元指数能乘着加息的东风迈出单边行情。消息面异常热闹，大量媒体都在聚焦美联储的一举一动，大量机构都在注解美联储票委公开讲出的每一句话。回到到价格行情，没有多少品种给出了趋势性的交易机会。比如美元指数，在去年11月底就已经刷新97，三个月时间以往，报价仍在97左右。欧元兑美元也是一样，三个月时间里，在300多个点的区域里反复震荡。其它非主流货币对的行情更是毫无闪光点可言。唯一具有单边特质的黄金，依旧由于俄罗斯和乌克兰之间的矛盾升级，与世界货币政策的大倒向毫无关系。一句话来形容此次货币减缩行情，就是典型的——雷声大，雨点小。
当前可以清晰的有两点，一是西方国家的高通货膨胀将令保持，尤其美国的CPI或许打击10%的纪录水平;二是美联储将令在3月终结资产买入，并起步年内第一次加息，全年加息几次尽管较难预判，但自第二次加息开始，其影响性就会“边际效用递减”，对市场的打击力快速减弱。当前来说，这两点既没有如预计般的推升美元指数，也没能“有好处多头出尽是有好处空头”式的抑制美指价格。当下做不足，以后也很难做到。笔者觉得，美元指数震荡的时间，恐怕比多部分所想象的时间要长的多。
▋超预计才是核心
▲ATFX供图
只有超预计才可激发单边行情，符合预计的报告、政策都很难对市场形成明显影响。现阶段什么最超预计?那就是西方国家的高通货膨胀戛但是止。从上图可以看出，美国CPI高涨期已经连续了整整一年时间，从去年2月高达1.7%，到今年1月高达7.8%，翻了将近五倍。1年时间，对应2020年超级宽松货币政策的消化期，已经充足。前面提及10%的通货膨胀计划，代表目前市场对高通货膨胀的一种预计。假使2月份的CPI报告忽然拐头朝下，比如跌向7%下方，就会形成超预计的报告。超预计对应单边行情，美元指数有机会面临强劲上升(也或许是下挫，但几率较低)。假使2月份的CPI报告依旧如预计般连续上涨，超预计报告不存在，外汇市场多部分货币对继续会保持震荡态势。
▋高通货膨胀的元凶，原油价格
作为“工业的血液”，油价波量能够对全社会的CPI报告形成明显影响。以往三个月，WTI原油分别上升7.1% 、7.61% 、5%，尽管核心CPI报告可以刨去原油价格的影响，但因原油价格高企而传播至航运业、航运业再传播至各行各业的影响是无法被精准刨去的。美国CPI想要回调，WTI油价务必先一步回调。欧佩克+能源部长会议重申保持40万桶的减产范围不变，可见它们对目前的高原油价格状态相当满意。变数在于俄罗斯和美国，前者可以扩大产量，后者的页岩油厂商可以趁着高原油价格开足马力。诚然，截止当前仍未目睹两国全力增产的报告。
▋归纳：ATFX分析专员团队觉得：超预计报告、事件造就单边行情，以当前美联储加息路径被世界交易者熟知的情形看，美元指数月内继续会保持震荡。
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