在英国中央银行下月初的利率决定中，市场将面对比加息更大的风险，即降息的决定。
伴随英国通货膨胀率接差不多6%的30年高位，市场预期英国中央银行在2月3号会议上宣称加息的几率为90%。去年末，英格兰银行的加息令投资人大吃一惊。
假使英格兰银行在2月份的会议中将利率向上调整到0.5%，这会是从2004年迄今英格兰银行第一次接连加息，这会为范围削减打开大门。即使终止政府债券再投资不会在加息到0.5%后立刻发生，但英格兰银行将于2月份的会议中将其列为议程。
在此之前，英格兰银行行长贝利表明，在利率升到0.5%后，英格兰银行将采取措施降低资产负债表。这会影响3月份到期的280亿英镑(380亿美元)英政府债券。假使利率高达1%，英格兰银行将斟酌乐观卖出其债券。
尽管加息已经发生，但范围削减依旧未知数。十多年来，英格兰银行的债券持有量一直在增长。当英格兰银行不再是市场上最大的买家时，就没有可供参考的历史剧本了。阿维娃投资公司高级投资管理经理爱德华·哈钦斯说:
“没有一个市场参与者面对过该种程度的潜在震荡，除了量化宽松，他们从未历经过任何事情。”
桌子缩水有什么影响?
判断表示，政府将面对借贷成本迅速上涨的风险，这会影响英国财政大臣苏纳克复苏公共财政秩序的规划。
包含美联储以内的很多世界货币政策策划者正尝试处理的一个困难是餐桌缩减。在英国，量化宽松政策的终结将打破英格兰银行刺激规划与政府开支之间的联系，该种联系被称为货币融资，即中央银行直接为政府供应资金。
新流行病暴发以来，英格兰银行的债券买入控制了政府债券的收益率，消化了苏纳克为应付危机而开支的大批贷款。
一旦英格兰银行终止再投资，英国债券市场就会显现大批未运用的政府债券，同期还将影响到大批新发行的英政府债券。债券的涌入或许会致使收益率曲线陡峭，部分原因是缺乏长期债券。
加拿大皇家银行预期，量化宽松后的下一财年英政府债券净发行量将高达约10年来的最高水平，高达820亿英镑，而2021和2022财年仅为350亿英镑。顾虑到这一点，市场需求为债券拍卖和价格震荡做好准备。
自英国中央银行去年12月加息以来，10年期英政府债券收益率总计上升胜过40个基点，有机会击穿1.20%的压力位。加拿大皇家银行资本市场公司英镑利率产品经理大卫·帕金森说:
“这不仅是加息，更是双重冲击。这增长了2月份中央银行会议的未知性。”
但英国中央银行仍有回旋余地，即在适当的经济环境下，不实施“加息0.5%后终止再投资”的规划。荷兰环球集团驻伦敦经济专家詹姆斯·史密斯说:
“英格兰银行决设在2月份加息或不加息的机会性不同于再投资。他们可以先加息，随后在4月份开始降息。所以，加息0.5%和终止再投资不必同期发生。”
温馨提示：市场忧虑美联储激进加息，美国股市暴跌原油价格刷新逾七年高峰。具体操作请关注汇外网，市场瞬息万变，投资需审慎，操作策略仅供参考。