ATFX汇评：美国股市长期牛市的驱使原因，主流观点是美联储的宽松货币政策。正是因为于源源持续的美元提供，才造就了明星股被一买再买的盛况。去年11月份，美联储主席在国会听证讲话时忽然由鸽偏鹰，货币政策跟随趋近。从那个时候开始，纳斯达克指数进入高点震荡，无法有效击穿前高，目前最暴降幅为9.53% 。那么，此次美国股市的走软是“真跌”依旧“假摔”呢?接下去我们作分析。
▋货币环境变了
▲ATFX供图
如上图所示，美国的十年期和一年期国债收益双双“争先恐后”的上升，这在2021年11月以前很少显现。美联储现行的基准利率为0~0.25%，而一年期债券收益率已经升到0.5215%，十年期更是到达1.8395%，市场已经开始对本年度预计三次的加息动作从新定价。利率上升会提升美元，但对美国股市来看是赤裸裸的有好处空头。专业角度讲，股票的估值模型里，无风险利率是重要参与，其数值越大，则最终的折现价值越小，股票就倾朝下挫;反之，则折现价值越大，股票就倾往上升。通俗角度说，债券代表无风险收益，当其提升后，会分流一部分本来要流入股票市场的资金，所以股市会显现疲软态势。
2022年美联储第一次利率会议时间设在1月27号3:00，半小时后面还会有主席鲍威尔的新闻公布会。顾虑到美国的最新CPI已经刷新7%，说是恶性通货膨胀也不为过，所以美联储的立场很容易作出预判。那就是“强烈的鹰派”，具体到政策实施上，就是又一次扩大缩债范围，利率点阵图预示的本年度加息次数上涨。到时，美国股市当天大约率会显现长阴线，参与者需注意规避风险。
▋纳斯达克100指数
▲ATFX供图
纳斯达克已经高点横盘一个半月，压力位16764，支撑点15557都未被有效击穿。当前市价运行在震荡区间下限左右，从震荡角度讲，将来将面临迅速回弹。但是，货币环境的趋坏让“抢回弹”的思路不那么保险，假使减缩预计又一次回暖，美国股市大约率“飞流直下”。
其实，美国股市上升的核心逻辑，除了主流认知里的货币政策之外，更重要的是头部上市公司平稳的业绩增速。假使前一个变糟而后一个维持平稳，美国股市依旧存在持久的上升动能。以苹果为例，其2021年前三季度的营收总额增速33.26%，净利润增速64.92%，表现极其优异。试想，在这样迅速的扩张态势下，此类个股的股价不存在长期下挫的基础。
▋归纳：ATFX分析专员团队觉得：美国股市最近的下挫与前几年并无不同，均为假摔而非真跌。货币环境的确发生了改变，但上市公司的业绩增速依旧十分强势。前者是次要原因，后者是首要原因。所以，美国股市的长牛行情预期大约率将令在今年保持。
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