很多黄金投资人将乐于将 2021 年放在他们的后视镜中，由于贵金属在一年中的多部分时间里都落后于炙手可热的商品市场。
即使有记录以来事实利率为负的乐观价格环境，但受于投资人关注美联储从 11 月降低每月债券买入开始的缩紧利率，黄金交易市场承受需求萧条的影响。
逐渐增多的人预期，美联储将于明年下半年以前加速削减范围并加息。当前，市场预计 6 月加息，明年或许加息四次。
即使该种情绪在2021 年的多部分时间里都给黄金导致了阻力，但一部分分析专员表明，受于美国货币政策过于激进，该种趋势或许会在新的一年开始转变。
Invesco 首席投资专员克里斯蒂娜·胡珀(Kristina Hooper) 表明，她预期一旦美联储开始加息，焦点将倒向这些利率能高达多高。
“明年 10 年期国债收益率或许会上涨，但我们没有目睹大幅上涨，”她说。“终端利率依然会很低。”
胡珀表明，她预期明年黄金交易市场将维持总体稳定，价格将持续徘徊在每盎司 1,800 美元左右。
她表明，在地缘政治未知性日益增长的世界中，黄金依然是一种有吸引力的通货膨胀对冲和避险资产。但是，她继续称，即便明年态势减缓，美国经济上涨还将支持风险资产。
盛宝银行大宗商品策略主管 Ole Hansen 表明，他对2022 年的黄金持积极立场。
“有充足的未知性，黄金应当会在 2022 年的有些时候寻到新的顶部，”他说。
即使很多投资人对今年黄金的状况感觉到受挫，但汉森表明，市场表现总体较好。黄金价格当前正在试探稍低于每盎司 1,800 美元的支持点，今年市场下挫了6%。但是，汉森继续称，当前的单价行情疑似是对 2020 年差不多25% 的升幅执行了一部分整合。
他继续称，助推黄金上升的最重要原因是通货膨胀威胁日益加重。他表明，尽管美联储加息将推升债券收益率，但事实利率继续会是负数。
大部分经济专家预期，无论美联储明年加息多少次，他们都不太应该领先于通货膨胀曲线。
“假使美联储尝试走在曲线前面，就会产生新的衰退，”奥莱说。“明年，我们或许会目睹收益率曲线急剧倒挂，短时间利率上涨速度快于长期趋势，这代表着事实利率将维持在低点，这对黄金来看是一个不错的环境。”
不导致通胀
利率和事实债券收益率会是明年助推贵金属价格的核心原因;它们并没有是策略分析师关注的唯一事物。
富国银行实物资产策略主管约翰拉福吉表明，他觉得整个大宗商品行业都处在长期牛市的中期。他继续称，受于供需严重失衡，大部分价格已经上升。
LaForge 解释说，采矿业投资不足致使提供匮乏，而需求却在增长。
“大宗商品的回弹归结于提供上涨疲软，这难以易处理，”他在该银行的 2022 年前景数据中表明。“无论明年的利率如何，持续增长的提供赤字全将推升大宗商品价格。”
LaForge 表明，他不看空明年的黄金，由于贵金属会赶上大宗商品的其余部分。
当前，富国银行预期黄金价格将于 2022 年回涨至每盎司2,000 美元。
LaForge 的确表示，黄金将于 2022 年对美国货币政策敏感;然而，他继续称，美联储不太应该执行过于激进的货币政策。
富国银行债券市场团队表示，明年美联储主席乔拜登将有三个岗位缺口需求填充。
富国银行首席投资专员达雷尔·克朗克 (Darrell Cronk) 在该银行2022 年前景网络研讨会上表明：“拜登明年不太应该任命鹰派中央银行行长进入董事会，所以我们觉得明年货币政策将显现鸽派倾向。”
但是，并不是所有分析专员都对 2022 年的黄金持积极立场。凯投宏观的商品分析专员预期，到明年年末，黄金价格将跌向1600 美元。
“我们觉得短时间国债收益率将于将来几年更深一步上涨，但长期收益率的上升幅度将较小。由于黄金价格对长期事实收益率的改变更敏感，我们觉得依然相信渐渐上涨的长期收益率将于 2022 年末以前将黄金价格拉低至每盎司1,600 美元，”分析专员表明。