ATFX摘要：今日(12月9号)上午9:30，统计局发布11月消费品价格报告，CPI同比上升2.3%，前值1.5%，涨幅较大，但未高达预计的2.5% 。离岸人民币接连增值两日，在CPI报告发布后，又一次适当走高。USDCNH最新值6.3411，这周已总计增值超300标准点。
▋中国CPI曲线
▲ATFX供图
在“猪周期”减退后，中国CPI处在总体较低水平。今年2月份以前，CPI增速最多处在负数区间。从3月份开始，CPI增速才回到正数并没有断上升。如图中所示，11月份的2.3%增速已经达超越其余年份，高达全年最大值。这显示，自二季度开始，我国的商品需求面稳健上涨，经济从新进入恢复周期。分类目看，11月上涨最大的品类为“交通工具用燃料”，也就是石油，升幅35.7%;其次是“鲜菜”，升幅高达30.6% 。可以看出，此次CPI的上涨，首要由能源和食品两大周期性品种驱使。伴随提供面的改观，预期偏高的CPI增速不会连续太长时间。
▋离岸人民币 日K线
▲ATFX供图
趋势向上瞧，USDCNH日K线依旧为卖方，近三日有增速态势。CPI报告的发布仍未对离岸人民币行情产生明显影响，USDCNH依旧环绕美元指数行情执行发展。明天21:30，美国的CPI报告也将发布，前值6.2%，预计值6.8% 。假使最新值的确如预计一般好于前值，则美元指数将由跌转账，预期USDCNH也将明显回弹。然而，顾虑到油价在11月份下挫差不多20%，美国CPI也有一定或许显现回调(从中国CPI报告看，油价的下挫仍未传播到11月民用燃原油价格格)。需求警示的是，CPI回调要比刷新高峰的威力更大，由于这大超预计，假使最新值差于6.2%，则美联储提早终结购债的规划暂缓，美元指数将大幅下挫，USDNCH也将跟跌。
▋人民银行 货币政策
▲ATFX供图
从货币宽松的角度看，降准的威力要远大于QE和降息，由于它放出的是高能基础货币。人民银行在今年已经执行了两次降准操作，宽松倾向显著。假使只斟酌货币政策方面，离岸人民币有走软的根据。但由于存存在强弱货币之分，USDCNH的行情以美元指数为统治，所以人民银行的降准对其影响性较弱。
▋归纳：美联储货币政策是否减缩下去，决定了USDCNH将来的涨跌。这其美中国的CPI报告举足轻重，假使其持续刷新高峰，则USDCNH大约率回弹。
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