各位好，今天是10月25号，星期一。
上星期五夜间十一点，美联储主席鲍威尔在线出席环球清算银行-南非中央银行世纪会议的小组探讨会而且发表了发言，一石激起千层浪，鲍威尔的发言给市场产生了极大的震荡，在距离下次美联储利率会议不足两周的时间，鲍威尔有这么强硬的态度，让市场预计跟随发生更改，那么我们今天就来说看鲍威尔讲了什么？他每句话都什么意思？市场预计发生了什么改变？
“我觉得是时候削减支出了，但我不觉得当下是提升利率的时机，与流行病以前对比，美国当下依然损失了500万个就业机会。我又一次重申，伴随流行病阻力减退，明年高通货膨胀或许会降低。我们可以维持耐心，让劳工市场复苏元气。”——鲍威尔
这句话，已经落实了市场的预计，美联储将开始执行缩债，然而鲍威尔又一次强调，不觉得当下是提升利率的时机，注意，他说的是当下，我觉得这句话任然是在安抚市场，防止市场预计觉得美联储会急于加息，进而致使市场显现大幅震荡，但是大家也要听出这句话的言外之意，当下不是提升利率的时机，不代表以后不会提升利率，不然鲍威尔也不会有下方的观点了。
“受冠状肺炎流行病影响致使的提供链阻力将推升消费价格，其连续时间将胜过预计。假使目睹连续的高通货膨胀现象，则将运用我们的工具；假使美联储到2022年年中目睹通货膨胀预计上涨的严重风险，将提升利率”——鲍威尔
正是这句话，让市场大吃一惊，鲍威尔打开了一种新的机会性，就是在缩债终结后面，假使目睹通货膨胀任然处在高点，将令迅速开始加息。这是一个异常鹰派的态度，这句话，警示我们任然要注意通货膨胀，也就是说，在此后的一波时期内，通货膨胀攀升任然不会推动黄金的上涨，反而，假使通货膨胀持续攀升，只会让市场持续押注美联储会在缩债终结后面开始加息，连续缩紧的预计只会打压黄金。
而鲍威尔也承认，提供链的阻力或许会连续到明年，这就像是在给大家打预防针，提供链的阻力或许连续到明年，也就是说，通货膨胀或许会连续攀升，而到了明年通货膨胀仍在高点的话，我们或许会在缩债完成后面就开始加息，你们注意下，别怪我没警示你们！
通过这两段话，我觉得鲍威尔已经为明年美联储或许的加息留下了充分的政策空间，尽管我们当下不加息，但是明年是很有机会加息的，至于见底加不加，要看通货膨胀的情形！
那么在鲍威尔发言后面，和美联储政策关系紧密的2年期美债收益率上涨到0.492%，这显示市场预计，美联储明年加息的几率极大，这一点是毋庸置疑的，核心是何时？是年中联储缩债刚刚完成的时机，依旧等中期选举终结后面在年末加息？
但是有一点更改需求注意，就是通货膨胀，只要接下去通货膨胀一直保持上升，在明年年中加息的预计就会越来越强，尽管美联储有在选举年保持宽松货币政策的传统，但是在冠状新冠疫情的环境下，以前的任何经验都只能作为参考，所以任然不能消除美联储明年会持续保持缩紧的趋势，也就不能消除明年年中加息的几率，首要是警示大家，不要由于通货膨胀的连续攀升就以为会有助于黄金，市场预计已经从缩债转移到加息上，连续的通货膨胀上升只会使市场押注美联储会提早加息！