美联储官员广泛觉得，他们可以迅速开始降低经济支持政策，但在高通货膨胀会导致多大威胁，以及他们或许需求做些什么、维持耐心或执行乐观行动等困难上，美联储内部仍存在冲突。
美联储将在星期三(北京时间10月14号星期四凌晨2:00)发布9月21号到22日的政策会议纪要，这会为这场争论的激烈程度供应线索。在这次会议上，中央银行官员发出了目前为止最清晰的信号，显示危机应付政策离撤出不远了。
美国经济有希望在2021年达到几十年来最快的上涨(由于2020年经济太差)，通货膨胀率远好于让美联储感觉到安心的水准，就业市场也差不多重新冠流行病导致的沉重冲击中复苏过来。在该种情形下，大部分美联储官员觉得，开始减弱每月1200亿美元的债券买入范围是审慎的。
美联储董事长鲍威尔上个月表明，只要就业市场报告“不错”，他预期美联储将于下个月降低对公共债务和MBS的买入，并在明年年中前完成买入。
美国美政府上星期五(10月8号)宣称，9月非农就业报告仅增长19.4万人，远差于分析专员预计。
美联储副董事长克拉里达星期二(10月12号)表明，减弱购债门槛已“差不多高达”，但未清晰表示11月将减弱资产买入。
克拉里达重申了鲍威尔有关降低购债时间的预期，这一预期或许会被9月政策会议的纪要所巩固。
假使会议记录或其余层面示意，政策策划者规划依据经济恢复的脚步加速或减缓减排，这会代表着脱离美联储在2014年采取的可预期模式，并将让市场感觉到无意中。
恐怕，更有机会的是，会议纪要将为政策策划者的通货膨胀展望增添新的色彩，特别是能否有人觉得，他们最终将必须牺牲达到充分就业的计划，以防止通货膨胀螺旋式上涨。
哈佛大学(Harvard University)经济学教授卡伦·戴南(Karen Dynan)上周表明，“我觉得大部分中央银行领导人当前并没有觉得他们面对该种权衡，由于他们觉得通货膨胀会减退，假使明年……通货膨胀高得让人恐慌，他们需求作出选择。”
美联储上个月公布政策声明的同期公布的经济预期表明，美联储预期今年通货膨胀率将高达4.2%，是其2%的灵活计划的两倍多。9月美国最新CPI同比上升5.4%，核心CPI同比上升4%。
鲍威尔和克拉里达淡化了该种机会。星期二，克拉里达表明，即便美联储制定人对明年或2023年能否开始加息的观点差不多各有一半，但他们的预期“完全符合”美联储旨在达到就业最大化和平稳通货膨胀的政策框架。
但是，包含美联储两名任期最长的总统以内的其余制定人的公开评论显示，私下里执行了乐观的探讨。
圣路易斯联邦储备银行行长布拉德担忧，目前的高通货膨胀或许会连续下去，并在经济中扎根，这需求美联储执行“更有力”的应付举措。他担忧通货膨胀或许保持在高水平或持续上涨，并期望美联储在明年年初完成资产买入的降低，以便在必要时在春季或夏季加息。
芝加哥联储行长埃文斯觉得，提供短板是最近通货膨胀上涨的首要原因。即使通货膨胀好于开始的预计，或许会连续更长时间，但该种急剧上涨最终会减退。他推荐同事们“要有耐心”，表示没有必要在2023年末前开始加息。
克拉里达星期二表明，他没有目睹薪资上升致使不健康通货膨胀的痕迹，但“最大的未知数”是推升价格的提供短板会连续多久。他没有解释自己当前对加息的预计。
政策策划者的不同看法如何决定美联储加息的事实机会，不仅与关注市场的投资人相关，也与大部分美国人相关，特别是那些流行病前还在工作但当下失业的数百万人。
假使美联储政策策划者觉得他们需求在经济高达充分就业以前提升利率来阻止通货膨胀，这或许会缩短经济恢复的时间。
假使他们选择延迟加息，让就业市场有许多修复机会，但同期错误预期了通货膨胀的可连续性，他们或许必须大幅加息，以弥补抗击通货膨胀的损失。
俄勒冈大学经济学教授蒂姆·杜伊(Tim Duy)表明，这正在形成一种“不愉快的局势”，当鲍威尔的美联储主席任期于2022年2月终结时，谁将领导美联储的未知性加重了该种局势。美总统拜登还没有说他是会从新任命鲍威尔依旧选择其余人来领导美联储。
投资人应注意会议记录中对通货膨胀展望的细节描述，并注意将来债券买入范围或许发生改变的任何措辞。总体来看，9月份的货币政策会议比当时市场预计的稍微鹰派，这次会议的纪要整体或许略显鹰派，但依旧要小心鹰派差于预计的机会。
温馨提示：美联储预期年末前起步减仓，美元下挫黄金攀升到1790之上。具体操作请关注汇外网，市场瞬息万变，投资需审慎，操作策略仅供参考。